□ 魏淑君

債券市場(chǎng)雖不像股票市場(chǎng)那樣波動(dòng)頻繁，但它也有自身的一些風(fēng)險(xiǎn)。

違約風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行債券的債務(wù)人可能違背先前的約定，不按時(shí)償還全部本息。這種風(fēng)險(xiǎn)多來(lái)自企業(yè)，由于沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收益，拿不出足夠的錢(qián)來(lái)償還本息。

利率風(fēng)險(xiǎn)。由于約定的債券票面利率不同，債券發(fā)行時(shí)通常會(huì)出現(xiàn)折扣或者溢價(jià)，人們?cè)谫?gòu)買(mǎi)債券時(shí)，通常是按照債券的實(shí)際價(jià)格（折扣或溢價(jià)）而不是債券的票面價(jià)格來(lái)出價(jià)的。有些債券可在市場(chǎng)上流通，所以能夠選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，獲取差價(jià)。而這些債券的市場(chǎng)價(jià)格是不斷變動(dòng)著的，利率發(fā)生變動(dòng)，債券的價(jià)格也會(huì)跟著發(fā)生變動(dòng)。在一般情況下，利率上調(diào)，債券價(jià)格就下降；而利率下調(diào)，債券價(jià)格就上升。在有些時(shí)候，利率的變動(dòng)使債券價(jià)格朝著不利的方向變動(dòng)，人們賣(mài)出債券的價(jià)格比買(mǎi)進(jìn)時(shí)的低，就會(huì)發(fā)生損失。所以在購(gòu)買(mǎi)債券時(shí)，要考慮到未來(lái)利率水平的變化。

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。例如，您買(mǎi)了一種三年期的債券，年利率是3%，但這三年里每年的通貨膨脹率都達(dá)到5%，投資這種債券就很劃不來(lái)。

除了上面這三種常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)外，債券還有其他一些風(fēng)險(xiǎn)，如贖回風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。每種風(fēng)險(xiǎn)都有自己的特性，投資者要采取相應(yīng)的防范措施。