人民網編者按：號稱嬰童食品第一民族品牌的貝因美昨日公布其上市后首份中報。2011年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入23.82億元，同比增長18.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.95億元，同比增長1.49%；基本每股收益0.49元。當貝因美交出一份“黯淡”中報的時候，也終于揭開了彼時在“山頂”上狂飲的機構的神秘面紗——代表A股“價值投資”的社?；?，手中已揣有逾兩成的流通籌碼，而對照貝因美四個月來幾遭“腰斬”的股價，“國家隊”此役可謂“中毒”匪淺。兩只社?；鸾M合高調亮相貝因美并占據流通股東前兩位，合計買入近900萬股，但遭遇嚴重套牢。

　　博時、嘉實既未調研也未買入 “做主”三社保握兩成籌碼

　　據新快報報道，貝因美最新中報顯示，二季度末前十大流通股東中，社?；鸢鼣埱皟上绫Ｒ涣惆顺止蛇_780.45萬股(占流通盤的18.15%)穩(wěn)居榜首，恰與龍虎榜機構總吸籌規(guī)模相近；居次的社保六零二則持115.44萬股。鑒于5月份來嚴重縮量，故社保一零八主要建倉區(qū)間就在上市初期的可能性極高。同時，在網下配售中，社保一零二尚獲配66萬股。如此計來，3家社?；鸷嫌嫵止梢堰_962萬股，占流通盤的22.37%，僅二季度末的持倉市值便高達3.22億元！

　　新快報記者進一步發(fā)現(xiàn)，社保一零八、一零二皆為博時基金管理，前者早在詢價時便給出47元，高于發(fā)行價12%；社保六零二則為嘉實基金管理，詢價時給出40元，低于發(fā)行價4.76%。令人驚訝的是，無論嘉實還是博時，皆未出現(xiàn)在中報披露的機構調研名單中。

　　順帶提一句，在網下配售名單中，共14家社保組合參與詢價，5家給出有效報價，其中博時管理的4家社保組合報價全部高于發(fā)行價，顯示青睞之情由來已久。

　　據解放網報道，貝因美的前十大流通股東名單中，除了社?；饍芍唤M合，還有建信恒久價值基金和中金股票策略集合資產管理計劃兩家機構，其持股量分別為29.98萬股和26.8萬股，均遠小于社保組合。其余6位股東中，有5位是自然人股東，另一個是合肥市國正資產經營有限公司。從貝因美公布的實地調研名單可以看出，5批參與調研的18家機構中，沒有一家在貝因美半年報前十大流通股東名單之列。

　　與社?；?ldquo;霸氣”橫溢相比，隨后的第三、第四大流通股東合計持有的57萬股顯得“微不足道”。

　　業(yè)績增速迭降社保“山頂站崗”

　　然而，社保基金難得一見的“激情澎湃”，換來的卻是貝因美奉上的三劑“毒藥”。

　　據解放網報道，首先是業(yè)績增速連續(xù)下滑。公司上半年營收23.82億元、同比增18%，但凈利潤同比僅增1.48%，每股收益0.49元，同比下降2%，扣除非經常性損益后的凈利潤1.78億元同比銳減21%。預計前三季凈利潤同比變動幅度為-10%至20%，而去年度同比增幅尚有12.36%，至今年一季度則為5.29%，可見凈利潤增速呈逐季下滑；從產品看，上半年主營產品毛利率全部同比下降。

　　其次則是PE暴利下的套現(xiàn)陰影。作為二次過會的公司，貝因美原始股東中有多達15家PE。龐大的PE團令其上市前便被媒體曝出“PE股東突擊入股、同股同時不同價”等問題，分析人士稱，上市后PE股東在已然的暴利下的套現(xiàn)沖動或將是二級市場長期的陰影。

　　而最直接的，還來自于股價的持續(xù)下挫。K線圖顯示，在機構強力吸籌下，上市初兩度封出漲停，但創(chuàng)出50.88元高點后，便再度破發(fā)并進入漫長的下跌通道，上周更創(chuàng)出29.8元的新低，區(qū)間最大跌幅達41.43%。昨日雖漲2.40%，報收33.69元，但仍處于山腳之下。

　　而處在山頂的社保們此筆投資就“慘淡”了：上榜買入的700萬股目前虧幅達26%，賬面浮虧超8000萬元；即使是網上獲配的66萬股，虧幅也達20%，賬面浮虧近550萬元；其余在二級市場收集的196萬股則承受20%的虧幅，賬面浮虧超1600萬元。綜上，3家社保基金至今總體浮虧已超1.02億元！

　　山頂狂飲、“中毒”頗深的社保們如何“自救”，不妨繼續(xù)關注。 （綜合新快報、解放網報道）