“申達(dá)系”：兩度賣子 “500強(qiáng)”夢碎

    申達(dá)集團(tuán)涉?zhèn)鶆?wù)擔(dān)保被破產(chǎn)重整，旗下兩家上市公司中達(dá)股份和江蘇申龍先后“賣殼”還債

　　近日，中達(dá)股份發(fā)布重組預(yù)案稱，擬出售全部資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)務(wù)，并以定增方式收購深圳市保千里電子有限公司100%股權(quán)。重組后的中達(dá)股份，由塑料包裝公司搖身變?yōu)橐患腋呖萍及卜拦尽?/p>

　　除了此次賣殼的中達(dá)之外，隸屬“申達(dá)系”的另一家上市公司“江蘇申龍”早已在2011年賣殼。相繼兩度“賣子”之后，曾顯赫一時的“申達(dá)系”在資本市場上已經(jīng)節(jié)節(jié)潰敗。

　　創(chuàng)始人曾上榜福布斯

　　“申達(dá)系”旗下中達(dá)股份“賣殼”的重組方案發(fā)布后，中達(dá)股份接連拉出7個漲停，這讓股吧里的投資者雀躍不已。但中達(dá)股份曾經(jīng)的東家“申達(dá)系”已經(jīng)徹底沒落。

　　“申達(dá)系”的主體為申達(dá)集團(tuán)，申達(dá)集團(tuán)此前是中達(dá)股份控股股東。資料顯示，申達(dá)系主體為申達(dá)集團(tuán)，后者主要從事塑料制品的生產(chǎn)銷售。申達(dá)集團(tuán)成立于1994年，注冊資本11000萬元，由江陰市申港鎮(zhèn)投資有限公司、自然人張國興、張國平、張國偉和公司其他高級管理人員出資設(shè)立，其中，持股申達(dá)集團(tuán)70％股權(quán)的張國平是公司法人代表和實際控制人，也是公司的主要創(chuàng)始人。

　　農(nóng)民出身的張國平，其創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷和成績堪稱輝煌：

　　1980年代，張國平帶領(lǐng)數(shù)十名子弟兵在農(nóng)村籌資建廠。1996年，張國平及其團(tuán)隊自發(fā)研制煙膜技術(shù)成功，為企業(yè)創(chuàng)造利潤數(shù)億元；1999年，建立全國第一家專業(yè)化包裝園區(qū)；2004年，申達(dá)集團(tuán)進(jìn)入中國企業(yè)500強(qiáng)名單，同時成為亞洲第一、世界第三的中國軟塑包裝行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　張國平本人也收獲了諸多稱號：1998年“中國包裝企業(yè)十大杰出人物”、2001年“全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家”、2002年“中國優(yōu)秀企業(yè)家”、2003年“江蘇省優(yōu)秀民營企業(yè)家”、2005年“江蘇省勞動模范”……

　　在此期間，張國平控制的申達(dá)集團(tuán)通過旗下兩家上市公司，涉足多項領(lǐng)域的投資，其中包括房地產(chǎn)行業(yè)、典當(dāng)行業(yè)、擔(dān)保行業(yè)、酒店業(yè)等。巔峰時期，申達(dá)集團(tuán)的總資產(chǎn)達(dá)到百億。2005年，創(chuàng)始人張國平連同其兩位兄弟登上了福布斯富豪榜。

　　曾經(jīng)實力雄厚的張國平及其“申達(dá)系”，是怎樣淪落到一再賣殼并逐漸沒落的？

　　禍起債務(wù)擔(dān)保

　　整個申達(dá)系一度擁有兩家上市公司，五大集團(tuán)，50家左右的骨干企業(yè)。2008年10月，申達(dá)集團(tuán)董事長張國平告訴媒體，他的目標(biāo)是讓申達(dá)進(jìn)入“世界500強(qiáng)”。6年之后的如今，不僅申達(dá)集團(tuán)沒能如愿進(jìn)入世界500強(qiáng)行列，連同以集團(tuán)為主體的整個“申達(dá)系”，也迎來了潰敗的命運。

　　2006年，申達(dá)作為擔(dān)保方，被卷進(jìn)江蘇太平洋建設(shè)集團(tuán)的連帶擔(dān)保責(zé)任，多家債權(quán)銀行向申達(dá)求償金額達(dá)數(shù)億元的貸款。通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，截至2006年11月30日，申達(dá)集團(tuán)資產(chǎn)總額59.1576億元，負(fù)債總額42.0725億元，資產(chǎn)權(quán)益比只有8.85%，資產(chǎn)負(fù)債率奇高。

　　作為申達(dá)集團(tuán)的核心上市公司，中達(dá)股份貸款規(guī)模也非常驚人。截至2006年底，僅短期貸款就達(dá)到23.193億元，應(yīng)付票據(jù)也有6.07億元。截至2007年上半年，中達(dá)股份對內(nèi)對外擔(dān)保余額共計15.031億元，占凈資產(chǎn)的比例高達(dá)152.18%。江蘇申龍同樣未能幸免，截至2007年6月30日，擔(dān)?？傤~共計4.567億元，占公司凈資產(chǎn)的比例為119.27%。

　　分析認(rèn)為，申達(dá)系不僅存在大量的體系內(nèi)擔(dān)保，而且還有較大數(shù)量的對外擔(dān)保，其中中達(dá)股份、江蘇申龍為資產(chǎn)負(fù)債率超過70％的企業(yè)擔(dān)保金額超過10億元。

　　申達(dá)系還存在其他問題，比如盲目擴(kuò)張產(chǎn)能，脫離主業(yè)，盲目涉足房地產(chǎn)和準(zhǔn)金融行業(yè)，導(dǎo)致大量資金沉淀，難以收回。

　　兩上市公司被抽血

　　為解決集團(tuán)的資金危局，張國平開始將手伸向集團(tuán)實際控制的兩家上市公司“中達(dá)股份”和“江蘇申龍”。

　　2006年7月，中達(dá)股份與申達(dá)集團(tuán)和江蘇瀛寰（江蘇瀛寰是中達(dá)股份和江蘇申龍原第二大股東）簽訂出資轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以1.8億元收購申達(dá)集團(tuán)持有的江陰申達(dá)大酒店有限公司70％股權(quán)；以2億元收購申達(dá)集團(tuán)、江蘇瀛寰分別持有的常州御源房地產(chǎn)有限公司39％和51％股權(quán)。同時，申達(dá)集團(tuán)和江蘇瀛寰公司分別將對常州御源和申達(dá)大酒店持有的1.2億元債權(quán)一并轉(zhuǎn)讓給中達(dá)股份。

　　同年9月，江蘇申龍和控股股東申達(dá)集團(tuán)簽訂了《土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，決定以1.04億元向申達(dá)集團(tuán)購買公司周圍9宗工業(yè)用地的土地使用權(quán)；半個月以后，江蘇申龍通過了兩項收購提案，決定以3012萬元收購申達(dá)集團(tuán)持有的靖江國際大酒店32%的股權(quán)，以6000萬元收購江蘇瀛寰持有的東海證券4.95%的股權(quán)。

　　通過這一系列資本運作，旗下兩家上市公司為申達(dá)集團(tuán)“輸血”，前后高達(dá)近10億元。對集團(tuán)的“獻(xiàn)身”給江蘇申龍的業(yè)績帶來了直接影響。2007年到2009年，江蘇申龍連續(xù)虧損。2009年，江蘇申龍被暫停上市。中達(dá)股份也遭遇了相同的命運，2006年當(dāng)年，公司凈利大幅下滑，2007年至2009年，公司虧損總額超5億。

　　2008年4月，中國農(nóng)業(yè)銀行江蘇分行、中國建設(shè)銀行江蘇分行牽頭的江蘇省19家金融機(jī)構(gòu)，36家參貸行，共同放款57.19億元“發(fā)展資金”注入申達(dá)集團(tuán)的19家經(jīng)營企業(yè)，為這一明星民企救急。

　　按照張國平當(dāng)時的說法，這是申達(dá)提出的一套“創(chuàng)造性的解決方案”，“資金如新鮮血液般注入申達(dá)，使企業(yè)重新煥發(fā)了活力”。

　　但事實并未如同張國平所說“使企業(yè)煥發(fā)了活力”，在接下來的幾年中，“申達(dá)系”接連陷入更深泥沼。

　　申達(dá)系賣殼還債

　　2011年8月26日，停牌達(dá)兩年半之久的*ST申龍（即停牌前的江蘇申龍）發(fā)布公告稱，“經(jīng)中國證監(jiān)會并購重組委審核，公司重大資產(chǎn)出售及以新增股份吸收合并海潤光伏科技股份有限公司事項獲得有條件通過”。

　　資料顯示，截至2012年三季度末，上市公司貸款余額為18.1億元，其中流動資金貸款本金7.6億元及相應(yīng)利息已經(jīng)逾期，固定資產(chǎn)貸款金額為10.5億元，也于2013年4月到期。通過對申龍的重組，海潤光伏實現(xiàn)借殼上市。

　　2012年9月27日，江蘇省政府主持召開銀團(tuán)協(xié)調(diào)會議，研究申達(dá)集團(tuán)銀團(tuán)貸款風(fēng)險化解工作。11月公司披露江蘇省人民政府辦公廳專題會議紀(jì)要顯示，與會銀行同意對申達(dá)集團(tuán)進(jìn)行整體破產(chǎn)重整。

　　于是，申達(dá)系旗下僅剩的一家上市公司中達(dá)股份，成為集團(tuán)的又一個販賣對象。

　　2013年4月30日，中達(dá)股份宣布收購常州中翎新材料科技有限公司55%的股權(quán)，但該事項最后擱淺。一個月后的2013年5月30日，中達(dá)股票開始停牌；2014年5月27日，中達(dá)股份發(fā)布重組預(yù)案稱，擬出售全部資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)務(wù)，并以增發(fā)方式收購保千里100%股權(quán)，擬購買資產(chǎn)的預(yù)估值不超過30億元。

　　根據(jù)與保千里的重組預(yù)案顯示，中達(dá)股份擬向莊敏等5名發(fā)行對象以非公開發(fā)行股份的方式購買其合計持有的保千里100%股權(quán)，該項資產(chǎn)總估值不超過30億元。發(fā)行價格為2.12元/股，合計發(fā)行數(shù)量不超過14.15億股。而據(jù)媒體報道援引保千里的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司股東權(quán)益的賬目價值只有2.6億元。該筆交易完成后，莊敏以37.9％的持股比例，成為新公司的實際控制人。

　　據(jù)報道，通過此次重組，中達(dá)股份獲得收益約8.92億元，原銀團(tuán)債務(wù)得以清償，其中有一部分被豁免。

　　□新京報記者 張泉薇 北京報道