證券時(shí)報(bào)記者 李明珠

港交所行政總裁李小加在滬港通開啟一周后發(fā)表網(wǎng)絡(luò)日志做階段性總結(jié)，他認(rèn)為，從運(yùn)行的安全性和穩(wěn)定性來(lái)打分，首周表現(xiàn)至少可以得“良”，而從交易量角度來(lái)看，盡管沒有出現(xiàn)火爆局面，但并不擔(dān)心，對(duì)滬港通搭建的橋梁長(zhǎng)期來(lái)看還是充滿信心。

對(duì)于滬股通，李小加認(rèn)為，滬港通的稅收政策公布不久，海外大型投資機(jī)構(gòu)還沒有來(lái)得及做好準(zhǔn)備，也有一些長(zhǎng)線基金因?yàn)椴涣?xí)慣現(xiàn)在的“前端監(jiān)控”機(jī)制，希望等明年搭建好股票追蹤系統(tǒng)后再參與滬股通，總體來(lái)看，國(guó)際投資者會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)做好一系列準(zhǔn)備，分期分批逐步參加滬股通，他們投資的主要?jiǎng)右蚴莾r(jià)值判斷與指數(shù)跟蹤。由于滬港通消息公布已經(jīng)7個(gè)月，各種短期套利機(jī)會(huì)逐步消失，加上年底將至，滬股通短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)看到大量短炒資金流入。

至于港股通的成交清淡，李小加歸納為五大因素導(dǎo)致，第一，短期套利機(jī)會(huì)缺失；第二， 內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者還未來(lái)得及進(jìn)場(chǎng)：包括公募基金、保險(xiǎn)公司在內(nèi)的很多大型內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者還在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布相關(guān)的投資指引；第三，50萬(wàn)人民幣資產(chǎn)的門檻；第四，港股通合資格股票無(wú)小盤股；第五，對(duì)香港市場(chǎng)的熟悉程度：對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)，香港是一個(gè)完全陌生的市場(chǎng)，市場(chǎng)上可供他們了解相關(guān)上市公司的研究報(bào)告還比較有限，他們熟悉香港市場(chǎng)和滬港通的規(guī)則都需要時(shí)間。

李小加強(qiáng)調(diào)，歸根結(jié)底，短期內(nèi)港股通的發(fā)展還有待投資者的熟悉，以及規(guī)則的完善和擴(kuò)容。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，港股通的潛力不可限量，因?yàn)楦酃赏ㄋ牟粌H是證券市場(chǎng)的存量資金，更重要的是尚未投資證券市場(chǎng)的增量資金。短期來(lái)看，滬股通的成交確實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過港股通，但是，長(zhǎng)期來(lái)看，港股通的成交量增長(zhǎng)潛力一定會(huì)超出很多人的預(yù)期，因?yàn)橄鄬?duì)于海外投資者來(lái)說(shuō)，中國(guó)內(nèi)地居民的海外資產(chǎn)配置需求更大。

未來(lái)，港交所將積極推廣和完善滬港通計(jì)劃，在滬股通方面，為機(jī)構(gòu)投資者搭建滿足前端監(jiān)控要求的股票追蹤系統(tǒng)，預(yù)計(jì)明年5月可以推出。在港股通方面，港交所將積極與內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，推動(dòng)相關(guān)政策出臺(tái)，以方便更多內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者參與香港市場(chǎng)；同時(shí)也將為內(nèi)地券商的投資者教育和推廣活動(dòng)提供支持，幫助內(nèi)地投資者了解香港市場(chǎng)。

李小加表示，從首周滬港通的波瀾不驚來(lái)看，現(xiàn)在投資者的心態(tài)還是比較冷靜和理性的，這樣的市場(chǎng)氛圍其實(shí)更適合滬港通這樣新建的“大橋”，從而使得新建的橋與路可以形成一個(gè)更科學(xué)、更互補(bǔ)、更全面的國(guó)際化網(wǎng)路，加速中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，提升國(guó)際影響力。滬港通是一項(xiàng)長(zhǎng)期制度安排，它的價(jià)值需要數(shù)年才能得到準(zhǔn)確的檢驗(yàn)，他堅(jiān)信今天的滬港通，如同當(dāng)年的H股上市，將對(duì)香港和內(nèi)地資本市場(chǎng)產(chǎn)生同樣深遠(yuǎn)的影響。