從2月9日到2月17日，馬年最后7個交易日成為主動型股票基金的“爆發(fā)期”。全市場823只主動型股票基金，平均凈值漲幅達(dá)到3.95%，考慮股票倉位因素，實際投資回報率近5%，明顯超越同期上證指數(shù)3.5%的表現(xiàn)。

這其中有10余只基金進(jìn)入漲幅10%左右的第一軍團(tuán)。1月末成立的中歐明睿新起點，成立未滿一個月凈值漲幅已達(dá)10%。中歐行業(yè)成長也不遑多讓，馬年最后7個交易日凈值上漲9.72%。此外，匯添富旗下的匯添富消費、匯添富民營活力等4只基金入選，另外申萬菱信消費、中郵核心競爭力、民生加銀精選、上投摩根健康品質(zhì)生活等也在其列。

今年以來最大的一波基金凈值“紅包”行情上演于春節(jié)長假前的7個交易日，大批基金戰(zhàn)勝指數(shù)的表現(xiàn)似乎在暗示，隱忍多年的主動型股票基金在2015年迎來了一個強(qiáng)勢開局。

春節(jié)剛過，一批基金公司就忙著發(fā)布好消息。1月末成立的中歐明睿新起點，成立未滿一個月，凈值漲幅已經(jīng)達(dá)到10%。同一東家下屬的中歐行業(yè)成長也不遑多讓，從2月9日到2月17日，7個交易日內(nèi)凈值上漲9.72%。鑒于兩個基金規(guī)模均超過20億元，投資通常更為分散，短期內(nèi)的強(qiáng)勢上漲實為難得。

而記者盤點了同期基金凈值表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)類似的閃亮業(yè)績并不是孤例。從2月9日到2月17日，7個交易日成為主動型股票基金的“爆發(fā)期”。全市場823只主動型股票基金，平均凈值漲幅達(dá)到3.95%，考慮股票倉位因素，實際投資回報率近5%，明顯超越同期上證指數(shù)3.5%的表現(xiàn)。

這其中有10余只基金進(jìn)入漲幅10%左右的第一軍團(tuán)。除前述的中歐雙雄外，匯添富旗下的匯添富消費、匯添富民營活力等4只基金入選，另外申萬菱信消費、中郵核心競爭力、民生加銀精選、上投摩根健康品質(zhì)生活等也在其列。第一集團(tuán)的基金相對集中，以及整體的強(qiáng)勢，顯示了一種可能：主動型基金在2015年中開始重新引領(lǐng)市場熱點。

重倉傳媒與互聯(lián)網(wǎng)

那么本輪基金強(qiáng)勢爆發(fā)的原因是什么呢？由于正處于兩個季報的間隔期，無法從公開報告中獲取信息。但新聞和市場數(shù)據(jù)的綜合分析可以給我們線索。

首先必須明白，2月9日到2月17日并非是大盤突飛猛進(jìn)的時候。恰恰相反，同期，絕大部分個股和市場板塊的表現(xiàn)是平庸的。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，處于交易狀態(tài)的2406只個股中，同期漲幅超過15%的只有200只左右，漲幅超過25%的大約有50只。從基金組合配置角度而言，只有重倉前述的兩個群體才有望獲得10%以上的凈值增長。

從行業(yè)角度看，“火焰”與“海水”的二元表現(xiàn)更加明顯。

根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的官方分類，十九個一級行業(yè)中，僅有三個行業(yè)的期間漲幅超過10%。剔除行業(yè)規(guī)模極小的“衛(wèi)生和社會工作”業(yè)外，另兩個行業(yè)分別是“文化傳媒”，“信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”。且這兩個行業(yè)的流通市值分別為3200億和1.5萬億(2月17日數(shù)據(jù))，可以容納大規(guī)模的基金進(jìn)出。

申萬證券的行業(yè)分類表現(xiàn)也接近于此。在28個申萬一級行業(yè)中，僅有SW計算機(jī)和SW傳媒的表現(xiàn)超過10%，分別為11.34%和11.54%。盡管申萬的行業(yè)名稱和前述的官方口徑不同，但其指向是一致的，即以文化傳媒和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用為代表的大信息產(chǎn)業(yè)。

這個指向和其他幾個渠道獲得的信息是彌合的。從市場表現(xiàn)看，2015年2月的主流熱點是，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用引發(fā)的相關(guān)子產(chǎn)業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)金融、金融電子化、供應(yīng)鏈金融以及互聯(lián)網(wǎng)營銷，加之春節(jié)臨近，引發(fā)的傳媒股的上漲，恰好全部落在大信息產(chǎn)業(yè)的備選圈中。

從機(jī)構(gòu)動向看，基金經(jīng)理對于互聯(lián)網(wǎng)類的公司青睞有跡可循。早前成立的中歐明睿的基金經(jīng)理曾經(jīng)在采訪中肯定了其對于新興產(chǎn)業(yè)和成長股的關(guān)注。匯添富消費和匯添富民營的基金經(jīng)理都為同一人，且季報顯示上述基金去年末的重倉股就包括互聯(lián)網(wǎng)和供應(yīng)鏈金融的公司。

種種跡象綜合顯示，本輪基金凈值的爆發(fā)源于整個群體對于互聯(lián)網(wǎng)和傳媒產(chǎn)業(yè)的關(guān)注，而且這種關(guān)注領(lǐng)先于市場上的其他投資者，由此鑄成了超越指數(shù)的優(yōu)良表現(xiàn)。

爭奪市場話語權(quán)

基金在2015年的良好開頭，還暗示了一種可能，基金經(jīng)理們重新加入市場話語權(quán)的爭奪戰(zhàn)。在闊別市場主流話語權(quán)一年半后，基金借著互聯(lián)網(wǎng)的熱潮，有望重新回歸。

無可否認(rèn)，在過去一年多的時間，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的下行，A股市場進(jìn)入了熱點快速切換的“高頻期”，資金面、主題投資成為市場的一個方向。而主動型基金既往的投資方法和業(yè)績受到了很大挑戰(zhàn)。

但2015年初的表現(xiàn)，似乎在顯示，經(jīng)歷了一段時期的痛苦調(diào)整，基金已經(jīng)開始參與市場的熱點挖掘。傳媒、新科技等行業(yè)的持續(xù)表現(xiàn)，一批成長股在經(jīng)濟(jì)波折中重新找到發(fā)展的軌跡，這些都可能成為2015年基金手中的“撒手锏”。當(dāng)然，最終答案需要市場來給出。