北京商報訊（記者 馬元月 蘇長春）在股市走牛的誘惑下，高風(fēng)險的杠桿股基不再是機(jī)構(gòu)投資者的偏好，膽子大的基民們也開始積極買進(jìn)，如今散戶對杠桿份額的鐘愛程度遠(yuǎn)超于機(jī)構(gòu)。

　　鵬華證券保險分級基金年報就顯示，2014年個人投資者持有母基金份額為16.56億份，占總份額比例高達(dá)96.78%。不止母基金份額，帶有高杠桿的B類份額個人投資者份額占比也遠(yuǎn)高于機(jī)構(gòu)投資者，證券保險B份額機(jī)構(gòu)投資者占總份額比例僅為27.98%，而個人投資者占比超七成，達(dá)到72.02%。

　　除了鵬華基金公司的杠桿股基外，去年業(yè)績飆漲的申萬菱信證券分級基金，其持有人結(jié)構(gòu)中個人投資者占比也超過機(jī)構(gòu)投資者。數(shù)據(jù)顯示,申萬菱信證券分級母基金份額機(jī)構(gòu)投資者占比為15.48%，個人投資者占比則高達(dá)84.52%，而杠桿B類份額個人投資者占比也超過50%，達(dá)到59.81%，超越了機(jī)構(gòu)投資者占比。北京商報記者注意到，相對于風(fēng)險性較大的B類份額，機(jī)構(gòu)投資者反而更喜歡潛伏于低風(fēng)險的A類份額，申萬證券A份額機(jī)構(gòu)持有占比則高達(dá)80.78%。同樣，在申萬菱信軍工指數(shù)分級基金B(yǎng)類份額中，機(jī)構(gòu)投資者只占10.83%，個人投資者占比達(dá)到89.17%。

　　眾所周知，杠桿型股票基金在發(fā)行時，會把所募集的資金分為低風(fēng)險、低收益的A份額和高風(fēng)險、高收益且?guī)в懈吒軛U的B份額，由此B份額成了高風(fēng)險投資者博大收益所偏愛的投資標(biāo)的，而相對低風(fēng)險的A份額則成了穩(wěn)健型投資者的避風(fēng)港。從去年披露的杠桿股基的持有人結(jié)構(gòu)比例中不難發(fā)現(xiàn)，資金量不多的散戶反而成了帶有高風(fēng)險B類份額的主要玩家。

　　究其原因，主要是與去年大盤走牛，跟蹤標(biāo)的指數(shù)的杠桿股基業(yè)績飆漲有關(guān)系。去年3月成立的申萬菱信證券分級基金的業(yè)績翻番高達(dá)158%；鵬華證券保險分級基金去年的業(yè)績也高漲至133%。雖然去年軍工類、資源類杠桿股基漲幅沒有證券、保險類杠桿股基表現(xiàn)搶眼，但在牛市板塊輪動上漲的情況下，個人投資者想必也不想錯過。

　　不過，德圣基金首席分析師江賽春也提醒投資者，在追漲B份額的同時，建議基民們對于杠桿股基有一個比較清醒和理性的認(rèn)識，即便是在牛市也會有劇烈震蕩的時候，杠桿B份額相應(yīng)會有暴漲暴跌。