美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固 耶倫罕見(jiàn)表態(tài)支持

    美國(guó)商務(wù)部上周五公布的最新數(shù)據(jù)將上季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)上調(diào)，強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)更支撐了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的觀點(diǎn)。此外，一貫偏向“鴿派”的美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也罕見(jiàn)明確表態(tài)稱，只要通脹依然保持穩(wěn)定且美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁足以促進(jìn)就業(yè)，她預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于今年稍晚加息。這更加令市場(chǎng)相信，美聯(lián)儲(chǔ)9月未加息只是暫時(shí)選擇，其年內(nèi)收緊貨幣政策的阻礙已經(jīng)越來(lái)越小。

    上季GDP獲上調(diào)

    美國(guó)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)今年第二季度GDP終值為環(huán)比折算年率增長(zhǎng)3.9%，好于市場(chǎng)預(yù)期的3.7%。美國(guó)GDP數(shù)據(jù)供公布初值、修正值以及終值三次，此前二次該數(shù)據(jù)分別為2.3%、3.7%。

    市場(chǎng)分析師指出，二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示出強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然支持美聯(lián)儲(chǔ)在今年稍晚時(shí)段開(kāi)始加息。此次上修主要是消費(fèi)開(kāi)支、商業(yè)和住宅房地產(chǎn)領(lǐng)域商業(yè)投資增速提高。就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇、油價(jià)下跌和房?jī)r(jià)上漲可能會(huì)支撐家庭消費(fèi)開(kāi)支，而消費(fèi)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的占比大約為70%。這顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未受到全球經(jīng)濟(jì)放緩，國(guó)際金融和大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)的過(guò)多影響。

    同時(shí)公布的美國(guó)二季度個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)環(huán)比折算年率增長(zhǎng)3.6%，好于預(yù)期的3.2%，以及此前公布的修正值3.1%。分享數(shù)據(jù)顯示，二季度商業(yè)投資環(huán)比折算年率增速由4.1%上調(diào)至5.2%；家庭消費(fèi)增速由3.1%上調(diào)至3.6%，遠(yuǎn)超第一季度的1.8%；非居住類建筑投資增速為6.2%，為一年多以來(lái)最高水平。

    路透社的最新評(píng)論稱，美國(guó)第二季度GDP終值繼續(xù)得到上調(diào)，當(dāng)季經(jīng)濟(jì)大幅增長(zhǎng)主要是受醫(yī)療和交通等服務(wù)業(yè)的消費(fèi)支出增加拉動(dòng)。此外，建筑業(yè)也出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。此次數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或許已經(jīng)足夠強(qiáng)勁，可以承受美聯(lián)儲(chǔ)加息。

    券商Janney Montgomery首席固定收益策略師雷巴斯表示，在就業(yè)和收入增長(zhǎng)的推動(dòng)下，美國(guó)消費(fèi)需求依然保持穩(wěn)健的復(fù)蘇，其經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將在2015年持續(xù)。

    耶倫暗示年內(nèi)加息

    更令市場(chǎng)關(guān)注的是，此前觀點(diǎn)偏向鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫日前表示，預(yù)計(jì)只要通脹保持穩(wěn)定，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁程度足以提振就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)將于今年晚些時(shí)候加息。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）并不認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)會(huì)嚴(yán)重影響到美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑。加息最好不要拖延過(guò)久。

    她表示，目前重要的并非首次加息的“精確時(shí)點(diǎn)”而是整個(gè)利率路徑，因?yàn)槭状渭酉r(shí)點(diǎn)對(duì)于金融環(huán)境和整體經(jīng)濟(jì)的影響微乎其微。對(duì)整體金融環(huán)境重要的是市場(chǎng)和公眾預(yù)期的加息過(guò)程。而美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)成員都預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在未來(lái)數(shù)年內(nèi)以非常漸進(jìn)的節(jié)奏加息，避免保持近零利率過(guò)長(zhǎng)時(shí)間之后突然快速加息可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。首次加息和此后的利率調(diào)整都取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何影響委員會(huì)對(duì)實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和2%通脹目標(biāo)的前景看法。

    她還指出，預(yù)計(jì)隨著暫時(shí)性因素的消退，失業(yè)人口溫和地下降至長(zhǎng)期趨勢(shì)水平下方，可能會(huì)幫助美國(guó)通脹率加速回升至2%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)與充分就業(yè)已經(jīng)相距不遠(yuǎn)，通脹率持續(xù)居高或過(guò)低都會(huì)帶來(lái)昂貴代價(jià)。美國(guó)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率和其他名義利率均不能大幅低于零。但耶倫同時(shí)表示，雖然包括其在內(nèi)的多數(shù)FOMC委員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2015年將首次加息，而如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)令人“吃驚”，F(xiàn)OMC的立場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。

    上周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表支持年內(nèi)加息的言論，市場(chǎng)對(duì)于加息的預(yù)期從美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變時(shí)明顯升溫，特別是耶倫講話之后。此前部分投資者甚至將美聯(lián)儲(chǔ)的決定視為政策緊縮不再迫近并且加息可能延至明年的信號(hào)。