作為手握充足“彈藥”的股市生力軍，保險機(jī)構(gòu)眼下正耐心等待更好的低吸機(jī)會。記者從市場上了解到，在近期調(diào)整過程中，主流保險機(jī)構(gòu)普遍謹(jǐn)慎觀望，只通過小規(guī)模的換倉舉動將倉位逐步從中小市值股票切換到金融股，以提升自身防御性，以靈活的倉位等待機(jī)會。

一家保險機(jī)構(gòu)權(quán)益投資經(jīng)理直言：“從目前內(nèi)外部環(huán)境來看，二季度的后半程不宜過于看空。但考慮到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨不確定性，中國經(jīng)濟(jì)有韌性但也面臨下行壓力。因此目前我們的策略是先觀望但不悲觀，積極等待明確的低吸機(jī)會出現(xiàn)。”

之所以切換到金融股，險資的理由是：目前一些中小市值股票的估值水平仍然偏高，而金融股繼續(xù)下跌的空間相對有限，尤其是非銀金融存在一定的相對收益空間。昨日非銀板塊漲幅居前，似從側(cè)面印證了機(jī)構(gòu)的換倉舉動。

“現(xiàn)在基本上是板塊輪動的短線交易機(jī)會，節(jié)奏很難把握，賺錢難度加大，所以我們選擇多看少動、邊走邊看，不敢大膽加倉，也不會輕易減倉。”另一家保險機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出的觀望情緒同樣濃厚，使其在操盤時相對謹(jǐn)慎。“我們關(guān)注接下來二次探底的力度，如果能夠修復(fù)指標(biāo)，則有望出現(xiàn)買點。我們在戰(zhàn)術(shù)上會重新做出調(diào)整，可能會發(fā)出抄底信號。”

部分受訪的主流保險機(jī)構(gòu)人士向記者表示，仍然維持之前箱體震蕩行情的判斷，部分大中型保險機(jī)構(gòu)的權(quán)益?zhèn)}位處于歷史較低水平，具備較大的回補(bǔ)能力。今年以來，多數(shù)保險機(jī)構(gòu)的投資策略相對謹(jǐn)慎，權(quán)益類倉位維持在中性偏下水平（約10%上下）。低比例持倉的現(xiàn)狀，有利于保險資金靈活進(jìn)退。

相對于大中型保險機(jī)構(gòu)，中小險企在投資風(fēng)格上更凸顯靈活性。“我們現(xiàn)在主要是精選個股，逢低積極布局優(yōu)質(zhì)品種，把握每一次中短期交易和套利交易機(jī)會，為投資組合創(chuàng)造收益。”一家中小保險機(jī)構(gòu)投資部人士直言。

總體來說，多數(shù)保險機(jī)構(gòu)眼下雖然沒有明顯的空翻多，但也沒有明顯的減持動力和計劃。尤其是由于低利率環(huán)境下“資產(chǎn)荒”困擾一時難以消除，故而在相對較低的點位時，權(quán)益投資對于保險機(jī)構(gòu)而言仍具備一定的吸引力，因此其仍會保持一定的權(quán)益?zhèn)}位水平。

值得一提的是，雖然多數(shù)大中型保險機(jī)構(gòu)的權(quán)益?zhèn)}位水平變化不大，但其實從邏輯上來看，保險資金投入股市的新增規(guī)模是在持續(xù)流入的。這主要是因為保險行業(yè)新進(jìn)保費收入增長平穩(wěn)，尤其是大型保險機(jī)構(gòu)的新單保費收入持續(xù)實現(xiàn)兩位數(shù)增長，且整個保險行業(yè)到期再投資的資金規(guī)模也在持續(xù)增加。

這意味著，從絕對規(guī)模來計算，保險資金流入股市的資金是在持續(xù)增加的。之前已有多項數(shù)據(jù)顯示，保險資金已經(jīng)成為A股市場重要的機(jī)構(gòu)力量。一是，保險公司在機(jī)構(gòu)投資者中的持股占比，已經(jīng)超越公募基金；二是，保險公司今年3月單月在A股賬戶的開戶數(shù)，遠(yuǎn)超包括券商、QFII、RQFII等其他機(jī)構(gòu)投資者。（記者 趙鈴）