人社部新聞發(fā)言人李忠日前表示，將加快制定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法相關(guān)配套政策，盡快啟動(dòng)養(yǎng)老基金委托投資。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于各地養(yǎng)老金結(jié)余和使用情況存在差異，養(yǎng)老金在資金歸集方面仍面臨一些困難，相關(guān)工作的推進(jìn)還需要一段時(shí)間。近年來(lái)，包括保險(xiǎn)公司在內(nèi)的國(guó)內(nèi)養(yǎng)老資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)一直在通過(guò)創(chuàng)新資產(chǎn)配置和擴(kuò)大投資管理范圍，發(fā)揮養(yǎng)老資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的價(jià)值。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、職業(yè)年金在內(nèi)的廣義養(yǎng)老金資產(chǎn)管理，有助于推動(dòng)養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)發(fā)展的良性互動(dòng)。

　　推進(jìn)資金歸集

　　李忠22日在人社部二季度新聞發(fā)布會(huì)上表示，在社會(huì)保障方面，將加強(qiáng)基金投資管理，加快制定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法相關(guān)配套政策，盡快啟動(dòng)養(yǎng)老基金委托投資，修改完善職業(yè)年金基金管理暫行辦法，研究完善企業(yè)年金基金投資政策。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在地方養(yǎng)老金歸集方面，除廣東、山東等前期已試點(diǎn)入市的省份外，江蘇、浙江、北京等累計(jì)結(jié)余逾千億元的七省市也成為養(yǎng)老金入市熱門(mén)。

　　專家表示，從廣東省的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，委托全國(guó)社?；疬M(jìn)行的審慎投資取得可觀收益，對(duì)于資金的保值增值和探索未來(lái)更多地區(qū)盤(pán)活資金具有一定示范作用。但市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)老金短期入市不應(yīng)抱有過(guò)高期待。由于各地養(yǎng)老金結(jié)余和使用情況存在差異，養(yǎng)老金在資金歸集方面仍面臨一些困難，相關(guān)工作的推進(jìn)還需要一段時(shí)間。地方養(yǎng)老金結(jié)余資金未來(lái)如何統(tǒng)籌應(yīng)成為下一步重點(diǎn)研究的問(wèn)題，如果能與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行有益的委托聯(lián)動(dòng)，將有利于緩解支付壓力。

　　中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文日前對(duì)媒體表示，之前業(yè)內(nèi)測(cè)算認(rèn)為約有2萬(wàn)億元養(yǎng)老金可以用于投資，但由于歸集過(guò)程中可能遇到不少阻礙，所以這些資金并不能一步到位。

　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)期待參與

　　除全國(guó)社?；鹜猓ｋU(xiǎn)公司在養(yǎng)老金管理方面也積累了一定經(jīng)驗(yàn)。繼平安養(yǎng)老等5家養(yǎng)老險(xiǎn)公司之后，安邦養(yǎng)老等新成立的保險(xiǎn)公司也已入場(chǎng)。保監(jiān)會(huì)近日公布的《2016年1至6月保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)企業(yè)年金等受托管理業(yè)務(wù)情況表》顯示，國(guó)壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、長(zhǎng)江養(yǎng)老、安邦養(yǎng)老、泰康資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)等8家保險(xiǎn)公司的養(yǎng)老保障及其他委托管理資產(chǎn)合計(jì)達(dá)31772965.04萬(wàn)元。

　　保監(jiān)會(huì)對(duì)于保險(xiǎn)公司參與相關(guān)業(yè)務(wù)表示支持。保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在年初召開(kāi)的2016年全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上表示，保險(xiǎn)業(yè)將深化改革，加大保險(xiǎn)資金對(duì)國(guó)家重大戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，創(chuàng)新保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資金運(yùn)用方式。支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展企業(yè)年金和職業(yè)年金業(yè)務(wù)，參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)化投資管理。

　　多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，希望能參與養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司董事長(zhǎng)杜永茂表示，中國(guó)養(yǎng)老頂層設(shè)計(jì)清晰，養(yǎng)老金儲(chǔ)備速度加快，養(yǎng)老保障惠及面擴(kuò)大，養(yǎng)老金安全有效運(yùn)行。

　　同時(shí)，養(yǎng)老金儲(chǔ)備水平過(guò)低的問(wèn)題依然十分突出，應(yīng)在多方面加快養(yǎng)老金儲(chǔ)備。在具體方法上，一是盡快完善養(yǎng)老保障制度建設(shè)，推進(jìn)基本養(yǎng)老金結(jié)余、個(gè)人賬戶做實(shí)資金委托市場(chǎng)優(yōu)秀的商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)化投資，實(shí)現(xiàn)基金增值；二是加快儲(chǔ)蓄養(yǎng)老向投資型養(yǎng)老儲(chǔ)備轉(zhuǎn)變；三是充分發(fā)揮商業(yè)公司的作用，將國(guó)內(nèi)基本養(yǎng)老金盡快委托商業(yè)公司投資，充分發(fā)揮商業(yè)公司在資產(chǎn)配置、專業(yè)投資和成熟精算技術(shù)方面的作用。

　　長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司總裁蘇罡認(rèn)為，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)近年來(lái)一直在通過(guò)創(chuàng)新資產(chǎn)配置和擴(kuò)大投資管理范圍，加大投資力度，推動(dòng)養(yǎng)老金資產(chǎn)參與國(guó)家重大工程和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，民生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國(guó)企改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、資本向海外輸出等一系列市場(chǎng)機(jī)遇都將為養(yǎng)老資產(chǎn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)管理打開(kāi)更廣闊空間。發(fā)揮養(yǎng)老資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的價(jià)值，使其參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、職業(yè)年金在內(nèi)的廣義養(yǎng)老金資產(chǎn)管理，將有助于推動(dòng)養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)發(fā)展的良性互動(dòng)。

　　引導(dǎo)價(jià)值投資

　　分析人士表示，作為穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)資金，養(yǎng)老金未來(lái)在股票二級(jí)市場(chǎng)可發(fā)揮重要作用。鄭秉文認(rèn)為，投資者結(jié)構(gòu)不盡理性、機(jī)構(gòu)投資者和長(zhǎng)期資金較少是中國(guó)股市的一大缺陷。養(yǎng)老基金是股市的“壓艙石”。壽險(xiǎn)基金和養(yǎng)老基金均為長(zhǎng)期基金，可以考慮將稅收優(yōu)惠政策作為改造股市、撬動(dòng)養(yǎng)老金投資的重要抓手。

　　華泰證券分析師張晶表示，根據(jù)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存余額、投資限制和地方委托比例，測(cè)算出基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金初次入市規(guī)模為4000億元，占流通市值比重為1.1%，就流通市值而言，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市規(guī)模相對(duì)較小，短期內(nèi)對(duì)股市的直接推動(dòng)作用可能不大，但入市風(fēng)格可能代表了國(guó)家層面的導(dǎo)向，從而產(chǎn)生積極影響。一是養(yǎng)老金入市后，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期性資金將明顯增加，有助于引導(dǎo)價(jià)值投資；二是養(yǎng)老金入市后機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍壯大，降低波動(dòng)性，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)?？傮w來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老基金作為長(zhǎng)期入市資金，追求長(zhǎng)期價(jià)值投資，對(duì)短期投機(jī)性投資具有一定抑制作用；有利于減少股指波動(dòng)的幅度，在一定程度上起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

　　張晶預(yù)計(jì)，在大類資產(chǎn)方面，參照社保基金注重長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的理念，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金將同樣在注重控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。與社?；鹣啾?，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金更注重資產(chǎn)的保值能力，因此資產(chǎn)配置可能比社?；鸶Ｊ匾恍?。在股票配置方面，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金將注重股票的穩(wěn)健性和成長(zhǎng)性，穩(wěn)健性板塊包括機(jī)械設(shè)備、建筑業(yè)、金融保險(xiǎn)和社會(huì)服務(wù)，成長(zhǎng)類板塊為信息技術(shù)和醫(yī)藥生物。在個(gè)股的選擇上，養(yǎng)老金會(huì)傾向于投資行業(yè)龍頭股，注重企業(yè)規(guī)模、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)以及股票價(jià)格的穩(wěn)定性和抗跌性，大盤(pán)股和低估值藍(lán)籌股的可能性較大。

　　國(guó)金證券分析師李立峰認(rèn)為，養(yǎng)老金入市是今年監(jiān)管部門(mén)引入中長(zhǎng)期投資者的重要組成部分，相關(guān)配套政策的推進(jìn)有助于投資者情緒的修復(fù)。養(yǎng)老金入市較大可能采用分批入市，并且初期入市規(guī)模不大，更多的是對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生影響，而決定A股中長(zhǎng)期趨勢(shì)的仍是宏觀經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利等因素。