去年的8月11日，中國人民銀行宣布完善人民幣兌美元中間價報價，以增強人民幣匯率中間價的市場化程度和基準性。近一年后的今天，人民幣匯率形成機制改革已初見成效。“‘收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化’的中間價形成機制初步建立，人民幣兌美元雙邊匯率彈性增強，兌一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定。”央行近日對匯率改革的成績給予肯定。

　　2015年8月11日，央行宣布完善人民幣對美元匯率中間價報價機制，做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化，向中國外匯交易中心提供中間價報價。這一改革被業(yè)內(nèi)認為是人民幣匯率形成機制市場化改革的重要一步。

　　近一年以來，央行持續(xù)推進人民幣匯率市場化形成機制改革，逐步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的中間價報價機制。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，尤其是今年5月份、6月份以來，在美元大幅走強、人民幣貶值壓力增大的情況下，人民幣匯率始終保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　與此同時，外匯交易量較快增長，交易品種和方式不斷完善。2015年12月份，中國外匯交易中心對外發(fā)布人民幣匯率指數(shù)，包括CFETS人民幣匯率指數(shù)、參考BIS貨幣籃子計算和參考SDR貨幣籃子計算的人民幣匯率指數(shù)。上述基準指標的發(fā)布，完善了境內(nèi)人民幣匯率基準指標體系，便利市場參與主體全面準確衡量人民幣匯率水平和市場供求情況，也提高了境內(nèi)銀行間外匯市場在人民幣相關(guān)產(chǎn)品上的定價話語權(quán)。

　　“未來，中國將繼續(xù)完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的人民幣匯率形成機制，不斷提高政策規(guī)則性和透明度，加強與市場溝通。”在今年7月份召開的第三次二十國集團(G20)財長和央行行長會議上，中國人民銀行行長周小川對匯率政策的大方向給出了明確預期。8月3日，央行在談到下半年重點工作時表示，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　匯改的大方向已定，那么，如何保持匯率的基本穩(wěn)定則是當前很多人關(guān)心的主要問題，筆者認為，當前，中國有能力也有條件繼續(xù)保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

　　一方面，我國外商直接投資和對外投資持續(xù)增長，外匯儲備充裕，金融體系保持穩(wěn)健，海外投資者配置人民幣資產(chǎn)的需求也將逐步增加，人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，人民幣在國際儲備貨幣中仍屬強勢貨幣。特別是近年來人民幣國際化和金融市場對外開放進程加快，境外主體在貿(mào)易投資和資產(chǎn)配置等方面對人民幣的需求逐漸增加，為穩(wěn)定人民幣匯率注入了新動力。

　　另一方面，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，保持在合理區(qū)間。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化，改革向縱深邁進。2016年上半年雖然出口增速有所回落，但促進外貿(mào)發(fā)展的積極因素在不斷釋放，各項穩(wěn)定外貿(mào)增長的措施正在逐步得到落實，下半年，進出口有望繼續(xù)沿著回穩(wěn)的趨勢發(fā)展，因此，我國并無必要通過貨幣競爭性貶值刺激出口來穩(wěn)增長。

　　匯改一周年，一個更為市場化、更為靈活的匯率機制得以展現(xiàn)。雖然未來人民幣匯率不可避免的會受到外部風險的干擾和影響，但筆者認為，中國有能力保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，人民幣匯率形成機制改革會繼續(xù)朝著市場化方向邁進，更大程度地發(fā)揮市場供求在匯率形成機制中的決定性作用，也將更多承擔起發(fā)揮自動調(diào)節(jié)國際收支的作用。