2016年8月“經(jīng)濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業(yè)運行指數(shù)”為45.6，這是該指數(shù)在此前連續(xù)4個月持續(xù)下跌后首次與上月持平，這表明小微經(jīng)濟體在經(jīng)歷了此前一段時間的下跌、調(diào)整后進入了一個短暫的整固時期，之所以說短暫，是因為結(jié)構(gòu)性改革將會是長期任務，后續(xù)仍然有可能發(fā)生小微經(jīng)濟在底部徘徊甚至下降的情況，但經(jīng)過結(jié)構(gòu)優(yōu)化的經(jīng)濟體將會體現(xiàn)出更加健康和持續(xù)的運行態(tài)勢。

　　擴張意愿初顯

　　行業(yè)走勢分化

　　8月份，小微指數(shù)總指數(shù)為45.6，數(shù)據(jù)的相對穩(wěn)定是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的好消息，但小微經(jīng)濟在總體平穩(wěn)運行中仍然有下降的壓力，在后續(xù)的改革和政策推進中需要助力小微經(jīng)濟良性企穩(wěn)?？傊笖?shù)中采購指數(shù)為44.7，較上月上升0.3個點，這是本月小微經(jīng)濟的最大亮點，隨著大宗商品價格下滑，企業(yè)采購成本持續(xù)下降，采購指數(shù)同時上升，原材料采購價跌量升是逆周期波動的風向標之一，這意味著小微經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整初見成效，說明在某些領域小微企業(yè)已初步出現(xiàn)生產(chǎn)擴張的意愿，但這種狀態(tài)是否能夠持續(xù)還有待繼續(xù)觀察。同時，擴張指數(shù)44.7，績效指數(shù)45.0，均較上月上升0.1個點，也佐證了部分小微經(jīng)濟在擴張中不再是過去單純的產(chǎn)量擴大而導致產(chǎn)能過剩的增長模式，一些小微企業(yè)的效益在改革中已初步呈現(xiàn)。但風險依然存在，融資指數(shù)為49.2，下降0.2個點，市場指數(shù)為42.8，下降0.1個點，這都為小微經(jīng)濟的復蘇帶來潛在壓力。

　　從分行業(yè)指標來看，小微企業(yè)中制造業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)同時回升，這對小微經(jīng)濟運行而言無疑是一個利好。其中制造業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為43.7，較上月上升0.2個點，建筑業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為45.1，較上月上升0.3個點，交通運輸業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為46.0，上升0.1個點。這種狀況是較長一段時間沒有出現(xiàn)過的，尤其是根據(jù)調(diào)研結(jié)果可以看到8月制造業(yè)小微企業(yè)訂單量上升1.0個點，建筑業(yè)小微企業(yè)原材料采購量上升1.0個點，交通運輸業(yè)服務價格上升1.1個點，這三個重點支柱行業(yè)的采購量、訂單量或服務價格的大幅度反彈，一是體現(xiàn)了改革的效果，二是預示著結(jié)構(gòu)調(diào)整中部分小微企業(yè)已經(jīng)率先走出陰霾。

　　但小微經(jīng)濟企穩(wěn)也非一帆風順，8月份農(nóng)林牧漁業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為44.4，較上月下降0.1個點，利潤下降0.8個點，毛利率下降0.5個點，農(nóng)林牧漁業(yè)確實處于產(chǎn)品上市旺季，利潤下降情有可原，但其采購指數(shù)為43.6，較上月下降0.7個點，績效指數(shù)為42.3，下降0.5個點，這預示著該細分行業(yè)的發(fā)展動力不足。同時，批發(fā)零售業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為47.7，下降0.3個點，其市場指數(shù)為46.4，下降0.4個點，銷售訂單量下降0.3個點，批零價格下降0.8個點，利潤下降1.3個點，這表明批發(fā)零售業(yè)行業(yè)性下降中伴隨著訂單和利潤的大幅下降。另外，住宿餐飲業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為48.7，較上月下降0.4個點，其小微企業(yè)業(yè)務量下降1.6個點，利潤下降1.4個點；服務業(yè)小微企業(yè)運行指數(shù)為46.4，較上月下降0.1個點，其業(yè)務量下降0.5個點，利潤下降0.6個點。這些傳統(tǒng)服務業(yè)的小微指數(shù)疲軟，為制造業(yè)反彈所帶動的小微經(jīng)濟企穩(wěn)形成阻礙，這也意味著下一階段的改革中必須繼續(xù)深化綜合改革，通過消費與生產(chǎn)匹配的發(fā)展方式拉動小微經(jīng)濟發(fā)展。

　　小微制造業(yè)逐漸企穩(wěn)

　　政策扶持亟需跟上

　　自2015年初以來，小微指數(shù)經(jīng)歷了長達20個月的震蕩下行，但其實總指數(shù)的波動幅度并不大，總體波動幅度不超過3%，這與我國實施結(jié)構(gòu)性改革并積極推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展有重要關系。這段時間制造業(yè)指數(shù)一直呈下降趨勢，降幅超過總指數(shù)近1倍，由2015年1月的46.5降到了2016年7月的43.5，可見結(jié)構(gòu)性改革與國內(nèi)國際經(jīng)濟波動中受影響最大的就是小微經(jīng)濟的制造業(yè)。此次制造業(yè)指數(shù)反彈，并非偶然，尤其是其采購指數(shù)為38.7，上升了0.7個點，績效指數(shù)為44.1，上升0.5個點，毛利率上升1.2個點，這反映出新興產(chǎn)業(yè)的績效改善、利潤上行為小微制造業(yè)提供了新的動力。

　　但從融資的角度來看，小微經(jīng)濟中制造業(yè)的新增投資、下期融資需求、流動資金周轉(zhuǎn)等指標仍然呈現(xiàn)出下降的狀態(tài)，這從某種意義上反映出制造業(yè)下期投融資增長不暢。8月制造業(yè)小微企業(yè)融資指數(shù)為50.0，下降0.3個點；制造業(yè)小微企業(yè)風險指數(shù)為50.5，上升0.5個點；制造業(yè)小微企業(yè)擴張指數(shù)為43.5，上升0.3個點，其用工需求上升0.5個點；制造業(yè)小微企業(yè)信心指數(shù)為48.2，上升0.2個點。顯然制造業(yè)有反彈甚至復蘇的沖動，但資金制約已成為制造業(yè)復蘇的重要影響因素。這個數(shù)據(jù)也與宏觀經(jīng)濟整體運行相一致，8月份固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走低，國家統(tǒng)計局公布1至7月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降1%。而且，全球大宗商品價格繼續(xù)下跌也導致了企業(yè)推遲原材料備貨，甚至延后生產(chǎn)周期，短期內(nèi)小微制造業(yè)形勢依然嚴峻。

　　再從區(qū)域發(fā)展來看，此次小微經(jīng)濟的區(qū)域指數(shù)呈現(xiàn)“三升三降”態(tài)勢，上升的分別是華北地區(qū)、西南地區(qū)和西北地區(qū)，這3個地區(qū)指數(shù)上行與其區(qū)域的景氣季節(jié)有一定關系，也與國家相關政策支持有關，但傳統(tǒng)制造業(yè)基地東北地區(qū)仍在下降，加工密集的中南地區(qū)下降了0.3個點，新興制造業(yè)集群的華東地區(qū)也仍處于下降狀態(tài)，可見制造業(yè)在短期內(nèi)仍較難全面企穩(wěn)。

　　因此，小微經(jīng)濟是否能夠全面企穩(wěn)，在吻合國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進程中保持一個相對穩(wěn)健的增長狀態(tài)，不僅僅要求小微企業(yè)本身的勤奮和努力，也需要相關政策的精準扶持，以積極的財政政策帶動社會融資投入到小微制造業(yè)中，助力其轉(zhuǎn)型、穩(wěn)定、發(fā)展。（李 全）