全球金融市場(chǎng)遭遇美聯(lián)儲(chǔ)“鷹聲”的突襲，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期升溫導(dǎo)致上周五美股大跌，全球其他主要市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩，本周一A股也未能幸免。有券商認(rèn)為，投資者應(yīng)放棄貨幣寬松幻想，短期內(nèi)關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)以及后續(xù)財(cái)政政策領(lǐng)域的發(fā)力，等待夯實(shí)基礎(chǔ)。

    外圍市場(chǎng)集體下跌

    上周五，受美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部“鷹派”言論的影響，美國(guó)股市主要指數(shù)均現(xiàn)長(zhǎng)陰，創(chuàng)英國(guó)脫歐公投以來(lái)最大單日跌幅，并將7月中旬以來(lái)的漲幅悉數(shù)回吐。其中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌2.13%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌2.54%，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.45%。

    美股的跌勢(shì)蔓延至北美和歐洲市場(chǎng)，本周一也蔓延至亞洲市場(chǎng)，全球市場(chǎng)產(chǎn)生共振。昨日，滬深兩市股指跳空低開(kāi)。上證綜指盤(pán)中最低觸及2999.93點(diǎn)，尾盤(pán)藍(lán)籌股獲得資金回流，指數(shù)在60日均線附近獲得支撐，收?qǐng)?bào)3021.98點(diǎn)，跌幅收窄至1.85%。深市表現(xiàn)疲弱，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指和中小板指跌幅分別為2.8%、2.61%和2.94%，顯示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行。

    外圍市場(chǎng)呈現(xiàn)集體下跌。亞太市場(chǎng)方面，剛刷新今年以來(lái)新高的恒生指數(shù)昨日高臺(tái)跳水，下跌3.36%，回補(bǔ)前期向上的跳空缺口；恒生國(guó)企指數(shù)跌幅超過(guò)4%。日經(jīng)225指數(shù)昨日下跌1.73%，韓國(guó)綜合指數(shù)下跌2.28%。歐洲市場(chǎng)方面，截至中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，富時(shí)100指數(shù)下跌1.65%，法國(guó)CAC40指數(shù)下跌1.94%，德國(guó)DAX指數(shù)下跌1.94%。

    商品市場(chǎng)方面，截至發(fā)稿時(shí)，COMEX黃金和白銀分別下跌0.22%和2.36%；NYMEX原油下跌2.27%；LME銅下跌0.54%；DCE豆油下跌1.52%。

    寬松預(yù)期回落

    美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期近期牽動(dòng)著全球主要金融市場(chǎng)走勢(shì)。

    自6月底英國(guó)脫歐公投以來(lái)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格不降反升，海外股市呈現(xiàn)普漲格局，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)、恒生指數(shù)等股指創(chuàng)出今年以來(lái)新高乃至歷史新高。推動(dòng)這種強(qiáng)勁走勢(shì)的因素并非經(jīng)濟(jì)面真正好轉(zhuǎn)，而是全球貨幣寬松預(yù)期不斷強(qiáng)化。不過(guò)，其后美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期開(kāi)始升溫，抑制了包括美國(guó)股市在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，陷入橫盤(pán)震蕩態(tài)勢(shì)。上周初公布的美國(guó)ISM非制造業(yè)PMI表現(xiàn)疲弱，9月加息預(yù)期大幅回落，全球股市因此迎來(lái)普遍上漲。然而，上周五的美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部“鷹派”言論使得寬松預(yù)期明顯回落，引發(fā)海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)。

    興業(yè)證券指出，歐美股市最近兩月的上漲和周五的下跌反映的是寬松預(yù)期升溫、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升后再被證偽的過(guò)程。A股本輪“吃飯”行情也伴隨降息降準(zhǔn)的寬松預(yù)期帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，但未來(lái)國(guó)內(nèi)寬松預(yù)期落空的概率較大。寬松預(yù)期落空將抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而影響A股走勢(shì)。

    國(guó)泰君安證券認(rèn)為，外部風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加大，內(nèi)部貨幣政策難寬松、財(cái)政政策發(fā)力待評(píng)估，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成抑制。

    興業(yè)證券指出，債市波動(dòng)和信用風(fēng)險(xiǎn)沖擊方面，短期內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行受阻，金融去杠桿可能繼續(xù)。此外，四季度是信用債到期高峰，不排除以適當(dāng)釋放信用風(fēng)險(xiǎn)的形式修復(fù)債市的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，這也是抑制泡沫的一種途徑。美國(guó)大選的不確定性也形成擾動(dòng)。(記者 張怡)