連平預(yù)計(jì)出現(xiàn)強(qiáng)刺激貨幣政策的可能性較小

　　11月9日，國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布10月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)，不少研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，10月份CPI將重返“2時(shí)代”，PPI有望繼續(xù)回升。

　　此前，商務(wù)部公布的周頻農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)顯示，10月份前三周蔬菜價(jià)格環(huán)比上漲，蛋類、禽類、水產(chǎn)品類價(jià)格環(huán)比都有下降，蛋類價(jià)格降幅較大。肉產(chǎn)品價(jià)格小幅下降，豬肉價(jià)格降幅明顯。而上周（10月24日至30日）公布的全國食用農(nóng)產(chǎn)品市場價(jià)格指數(shù)顯示比前一周上漲0.5%，生產(chǎn)資料市場價(jià)格指數(shù)比前一周上漲1.2%。其中，肉類價(jià)格略有波動，豬肉價(jià)格比前一周下降0.1%。

　　興業(yè)證券一位分析師告訴《證券日報(bào)》記者，10月份高頻豬肉價(jià)格繼續(xù)下跌，豬價(jià)同比轉(zhuǎn)負(fù)，對CPI同比增速將由拉動轉(zhuǎn)為拖累。然而源于開學(xué)等一些因素，9月份非食品價(jià)格環(huán)比超預(yù)期上升，考慮到去年基數(shù)問題，第四季度CPI同比漲幅都可能將維持在2%左右。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，10月中旬、上旬蔬菜類價(jià)格延續(xù)環(huán)比上漲態(tài)勢，但整體漲幅低于9月份，由于去年同期蔬菜價(jià)格環(huán)比下降1%，基數(shù)較低，使得今年同期食品價(jià)格同比漲幅有所擴(kuò)大。與此同時(shí)，近期燃油價(jià)格上調(diào)、工業(yè)出廠產(chǎn)品價(jià)格回升，非食品價(jià)格環(huán)比延續(xù)微升態(tài)勢。綜合判斷，10月份CPI同比漲幅可能在1.9%至2.3%之間，取中值為2.1%，重回“2時(shí)代”。市場流動性保持充裕對CPI形成支撐，但出現(xiàn)強(qiáng)刺激貨幣政策的可能性較小，通脹壓力不大。

　　“隨著低基數(shù)效應(yīng)的持續(xù)和部分食品價(jià)格反彈，通脹將延續(xù)回升態(tài)勢。但居民收入未大幅改善情況下，通脹回升存在上限，預(yù)計(jì)第四季度通脹高點(diǎn)可能接近上半年2.3%的水平，因而對貨幣政策影響有限。”光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高告訴《證券日報(bào)》記者。

　　海通證券研究報(bào)告指出，近期工業(yè)品價(jià)格持續(xù)上漲，PPI首次轉(zhuǎn)正，將推升CPI非食品價(jià)格上行，短期物價(jià)有望繼續(xù)回升。但8月份、9月份的工業(yè)品產(chǎn)量增速已全部轉(zhuǎn)正，工業(yè)品供給顯著改善，而地產(chǎn)調(diào)控加碼意味著總需求存在回落壓力，明年工業(yè)品供需有望逆轉(zhuǎn)，工業(yè)品價(jià)格以及通脹或重新回落。