公募基金三季報顯示，迷你基金(規(guī)模低于2億元)數(shù)量大幅增加。根據(jù)數(shù)據(jù)，三季度共有700只迷你基金，其中更是有200只規(guī)模低于5000萬的迷你基金觸及清盤紅線，占全部基金的5.94%。另一方面，三季度實際發(fā)生清盤的私募基金數(shù)量雖較前兩季度有所下降，但接近清盤線的基金數(shù)量卻逐季遞增。

　　公募：清盤或是最好選擇

　　業(yè)內習慣于將規(guī)模低于2億元的基金稱為迷你基金，而低于5000萬元的基金則觸碰了清盤的警戒線。中國證券報記者了解到，迷你基金數(shù)量達到了近年來的高點，各類基金公司均未能避免。

　　從公司分布來看，200只觸及清盤紅線的基金分屬70家基金公司。從類型分布來看，股票型基金最多，達87只，占比43.5%；其次是混合型基金，達66只，占比33%。

　　招商證券分析師顧正陽告訴記者，迷你基金產(chǎn)生的原因一般是產(chǎn)品無突出優(yōu)勢、定位尷尬，在發(fā)行時僅能通過“幫忙資金”達到規(guī)模門檻后成立。加上后期投資業(yè)績表現(xiàn)一般，也并沒獲得基金公司大力的營銷支持，除非趕上市場行情高漲，否則難改規(guī)模小的病根。另有業(yè)內人士分析，今年以來股票市場表現(xiàn)持續(xù)不佳，投資者信心遭遇重創(chuàng)，而股票型基金中很大一部分為指數(shù)型基金，當這些基金的投資策略較為單一且同質化嚴重時，很難有規(guī)模的提升。

　　梳理上述200只基金前幾季度的規(guī)模變化，部分基金的規(guī)模在今年發(fā)生驟減，從幾億、十幾億縮減到5000萬以下。據(jù)數(shù)據(jù)，某基金三季度基金資產(chǎn)凈值為0.28億元，而該基金2015年四季度的基金資產(chǎn)凈值為17.48億，2016年一季度驟減至1.89億，二季度這個數(shù)值則又降至0.31億。

　　滬上一家基金公司人士告訴記者，該公司旗下的一只迷你基金也存在這樣的情況，這只基金是委外定制產(chǎn)品，后來遭遇了委外資金的退出。天相投資研究中心負責人賈志表示，出現(xiàn)這類情況的基金，往往是委外定制基金，發(fā)行時為了“湊數(shù)”，會拉一些零頭資金，一旦委外資金退出，便剩下了這些“尷尬”資金。

　　除部分固收類的委外定制基金會在成立之前約定好投資周期外，大多數(shù)的委外定制類基金并不知曉委外資金的存續(xù)時間，一旦這類資金退出，就會使留下來的投資者面臨清盤的風險。委外資金進入使公募規(guī)模大幅攀升，一旦退出，則使迷你基金的數(shù)量激增。

　　賈志表示，一般給委外資金定制的基金，都不建議投資者參與，通常委外定制基金的特點是持有人剛好夠200人便迅速成立，且募集規(guī)模有零頭等，投資者可以從上述細節(jié)去辨別。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來清盤的基金共有15只，既有被動觸及紅線選擇清盤，也有主動清盤的。如果清盤時基金業(yè)績虧損，部分基金管理人會選擇給予投資者適當補償。此外，部分基金管理人會選擇轉型來繼續(xù)維系基金。不過，深圳某基金公司人士稱，由于運營成本的問題，即使是轉型之后，這些基金也較難生存，并且由于基金轉型需要通過召開持有人大會，還要經(jīng)歷申報審批等一系列流程，不亞于發(fā)行一只新基金，相較之下，清盤或許是最好的選擇。

　　私募：行情不“賞飯”

　　與公募相比，私募面臨的難題主要來源于市場的反復磨底和管理人自身規(guī)模及能力的限制。

　　據(jù)格上理財統(tǒng)計，今年三季度共有570只私募產(chǎn)品清盤，較前兩個季度私募清盤量明顯減少，但是接近清盤線的數(shù)量卻居高不下。截至一季度末，在季度最后一個月有公布凈值且凈值在0.8以下的私募基金共217只，而這一數(shù)值在二季度末和三季度末分別為240只和267只。這些凈值低于0.8的產(chǎn)品中，1/3的產(chǎn)品成立于去年6月以后，約2/3的產(chǎn)品為股票策略基金。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，凈值跌破0.7的基金數(shù)量達到743只，與前兩季度數(shù)據(jù)相近。

　　格上理財研究員雷蕾分析認為，去年上半年由于A股市場整體表現(xiàn)較好，部分私募基金為追求管理規(guī)模擴張，不斷發(fā)行新產(chǎn)品，私募產(chǎn)品發(fā)行火爆，但去年6月以后的市場大跌給這些新發(fā)行的基金帶來沉重打擊，不少產(chǎn)品凈值跌幅巨大。由于基金凈值瀕臨清盤線，部分基金經(jīng)理操作上較為謹慎，導致當市場出現(xiàn)機會時凈值也難有較大增長。

　　“今年的市場就是個磨人的小妖精啊”，上海一家規(guī)模在2億元以下的私募總經(jīng)理李強(化名)告訴記者，“年初跌一跤以為后面能有機會，結果反反復復就是沒起來。”他們成立于去年7月份的一只產(chǎn)品，逃過了去年下半年的大“坑”，但沒逃過年初的熔斷，建倉不到幾天凈值就掉到0.85以下，徘徊在清盤線附近，使他們一下就被束縛了手腳，在后來的投資中不僅在倉位上，甚至連投資品種上都受到大客戶的“百般詢問”。隨后市場一直橫盤，波動極小，他們又未能踩準今年從中小創(chuàng)到低估值藍籌的節(jié)奏，不到一年的合同期限，他們的產(chǎn)品就提前清盤了。

　　相關分析顯示，年初市場大幅波動是一季度產(chǎn)品清盤數(shù)量高企的重要原因，二季度則主要因為2015年同期發(fā)行的一年期產(chǎn)品猛增。

　　“相較之下，三季度在沒有上述原因的作用下，清盤數(shù)自然下降。但接近清盤線的私募數(shù)量高居不下，同樣值得擔憂。行情不‘賞飯’，自身能力又有限，再加上現(xiàn)在私募資管業(yè)務監(jiān)管加強，一批中小私募面臨‘爹不疼、娘不愛’的局面，產(chǎn)品清盤甚至失去基金管理人資格可能都是不可避免的事情。”某券商基金評價中心的人士說。

　　(原標題：基金業(yè)又念清盤“緊箍咒” 200只公募基金規(guī)模低于5000萬 743只私募產(chǎn)品凈值跌破0.7元)