意大利將于12月4日就憲法改革舉行公投，該國(guó)總理倫齊(Matteo Renzi)表示如果公投未獲通過(guò)，其或?qū)⑥o職。最新民調(diào)顯示公投最終或難以通過(guò)，如果總理倫齊因公投而被迫下臺(tái)，該國(guó)政局穩(wěn)定可能面臨威脅，存在與英國(guó)一樣“脫歐”的風(fēng)險(xiǎn)。15日，意大利10年期國(guó)債收益率創(chuàng)去年9月來(lái)最高，意大利30年期國(guó)債收益率創(chuàng)下去年7月來(lái)最高。

　　意大利成歐元區(qū)頭號(hào)風(fēng)險(xiǎn)源

　　12月4日，意大利將就憲法改革舉行公投，倫齊表示，公投將有助于使政府更加穩(wěn)定，使立法更加高效。他還多次表示，倘若支持的憲法改革公投失敗，其可能不會(huì)留任。這也令此次公投成為對(duì)其擔(dān)任總理職位的一次投票。

　　意大利政治評(píng)論家猜測(cè)，如果倫齊果真在公投反對(duì)派獲勝后下臺(tái)，他可能推動(dòng)2017年提前進(jìn)行選舉，比計(jì)劃提前一年?；ㄆ旆治鰩熣J(rèn)為，意大利公投很可能是今年除了英國(guó)以外歐洲最大的政治風(fēng)險(xiǎn)。

　　最新民調(diào)顯示公投未必會(huì)獲得通過(guò)。Euromedia Research在其網(wǎng)站公布的民調(diào)結(jié)果顯示，47.9%的意大利人將在公投中投“贊成”票，而52.1%的人將投“反對(duì)”票。德意志銀行指出，目前意大利公投失敗的概率已經(jīng)自55%攀升至60%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，如果意大利民眾最終投票反對(duì)改革，不僅總理倫齊可能因公投而被迫下臺(tái)，更重要的是該國(guó)政局穩(wěn)定可能面臨挑戰(zhàn)，存在與英國(guó)一樣“脫歐”的風(fēng)險(xiǎn)。英國(guó)金融時(shí)報(bào)最新評(píng)論稱，意大利如今是歐元區(qū)內(nèi)頭號(hào)“危險(xiǎn)”國(guó)家，相比希臘，意大利更加有可能性退出歐元區(qū)。該國(guó)處境艱難的銀行業(yè)、圍繞12月初公投的政治疑慮以及過(guò)去一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)混亂局面都令意大利遭到投資者“拋棄”。假如意大利退出歐元區(qū)，這將在短時(shí)間內(nèi)引發(fā)歐元區(qū)全面崩潰，恐引發(fā)史上最嚴(yán)重的“經(jīng)濟(jì)沖擊”。

　　國(guó)債收益率飆升

　　由于擔(dān)憂情緒加劇，意大利國(guó)債遭遇大肆拋售。上周意大利10年期國(guó)債價(jià)格創(chuàng)下連續(xù)第三周下跌，本周前兩個(gè)交易日繼續(xù)下跌。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，意大利10年期國(guó)債益率升至2.15%，創(chuàng)下去年9月以來(lái)最高。意大利30年期國(guó)債收益率升至3.34%，創(chuàng)下去年7月以來(lái)最高。意大利10年期國(guó)債相對(duì)同期德債收益率之差擴(kuò)大至2014年10月以來(lái)最高水平。

　　瑞信集團(tuán)報(bào)告稱，倫齊似乎越來(lái)越有可能輸?shù)粝聜€(gè)月的公投，12月4日的公投可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)。公投結(jié)果為“反對(duì)”的潛在影響包括意大利銀行業(yè)難以實(shí)現(xiàn)基于市場(chǎng)的資本重組，可能需要政府注資或內(nèi)部紓困。

　　美銀美林分析師認(rèn)為，雖然12月4日意大利公投的“反對(duì)”結(jié)果已有預(yù)料，但意大利評(píng)級(jí)遭到下調(diào)的潛在風(fēng)險(xiǎn)尚未在市場(chǎng)行情中得到充分反映，一旦成為現(xiàn)實(shí)，影響將相當(dāng)深遠(yuǎn)，因此，做空5年期意大利國(guó)債、做多相同期限葡萄牙國(guó)債有利可圖。

　　匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fabio Balboni表示，12月4日意大利憲法改革公投，如果反對(duì)方獲勝，可能引發(fā)意大利資產(chǎn)遭到條件反射式拋售，其中包括國(guó)債。近期市場(chǎng)已經(jīng)有賣出意大利國(guó)債、買入西班牙國(guó)債的重大轉(zhuǎn)變，意大利國(guó)債仍有進(jìn)一步下挫的風(fēng)險(xiǎn)。民調(diào)顯示正、反雙方非常接近，隨著公投臨近，可能會(huì)帶來(lái)更多不確定性和金融市場(chǎng)波動(dòng)。