12月6日，全國社會保障基金理事會發(fā)布公告，21家機(jī)構(gòu)入圍第一批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)證券投資管理機(jī)構(gòu)名單，包括14家公募基金管理公司?！蹲C券日報(bào)》基金新聞部記者第一時(shí)間“地毯式”采訪了這14家基金公司，對其社?；?、企業(yè)年金的管理業(yè)績、團(tuán)隊(duì)組成、投資理念等進(jìn)行了摸底。

　　雖然礙于社?；鸸芾淼南嚓P(guān)規(guī)定，部分基金公司的社保團(tuán)隊(duì)在接受記者采訪時(shí)有諸多顧慮，但言語間已經(jīng)透露出基金公司管理養(yǎng)老金“不能說的5個(gè)秘密”。

　　投資經(jīng)理標(biāo)配“老司機(jī)”

　　通過這次摸底調(diào)查，《證券日報(bào)》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，基金公司的養(yǎng)老金管理團(tuán)隊(duì)多是社?；鸸芾韴F(tuán)隊(duì)的原班人馬，且大多是具有5年以上投資管理經(jīng)驗(yàn)的“老司機(jī)”。

　　華夏基金對《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，華夏基金在業(yè)內(nèi)較早建立了養(yǎng)老金投資服務(wù)團(tuán)隊(duì)，在年金業(yè)務(wù)拓展、基金投資管理、運(yùn)營服務(wù)支持等年金業(yè)務(wù)條線下設(shè)立多個(gè)部門負(fù)責(zé)年金的相關(guān)工作。公司年金專業(yè)團(tuán)隊(duì)超過120人，其中年金專職投資經(jīng)理和助理等相關(guān)人員超過50人。今年以來，配合養(yǎng)老金業(yè)務(wù)不斷發(fā)展以及基本養(yǎng)老金市場化運(yùn)作，華夏基金遴選經(jīng)驗(yàn)豐富的投資經(jīng)理組建了資產(chǎn)配置部，專門負(fù)責(zé)養(yǎng)老金等資金的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。

　　南方基金對記者表示，目前該公司擁有國內(nèi)第一批從事養(yǎng)老金研究并具有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)年金專家，同時(shí)聘請的基金經(jīng)理在公募基金領(lǐng)域有著持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)和管理經(jīng)驗(yàn)。年金投資經(jīng)理的平均從業(yè)年限為11年，平均司齡有6年，整個(gè)投資團(tuán)隊(duì)成熟穩(wěn)定，配備充足。有數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月末，南方基金管理的養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模超1100億元，在基金業(yè)內(nèi)處于第一陣營。

　　海富通基金內(nèi)部人士對《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，在投資的架構(gòu)上，海富通建立了年金和全國社保的投資決策委員會，對于大類資產(chǎn)配置進(jìn)行核心判斷，13名投資經(jīng)理負(fù)責(zé)具體進(jìn)行的組合構(gòu)建，22名信用分析師和行業(yè)分析師負(fù)責(zé)建立股票和債券池。

　　另據(jù)某大型基金公司內(nèi)部人士透露，該基金公司旗下共有58名基金經(jīng)理，而管理專戶的基金經(jīng)理則28人之多。該公司的養(yǎng)老金管理基金經(jīng)理均來自該公司的社保基金投資管理團(tuán)隊(duì)，平均任職均超5年。

　　風(fēng)險(xiǎn)控制必須超群

　　養(yǎng)老金資產(chǎn)具有“長期、穩(wěn)定”的資金屬性，對資金運(yùn)作的安全性和穩(wěn)定性給予了非常高的要求。對于絕大多數(shù)的養(yǎng)老金客戶，安全性都是第一原則，在保值的基礎(chǔ)上，進(jìn)而追求一些增值收益，這也使得基金公司必須具有超群的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

　　在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，南方基金對《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，南方基金建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，秉持“重視本金安全、追求長期絕對回報(bào)”的投資理念，為社保基金及年金資金的平穩(wěn)運(yùn)作提供了保障，規(guī)避了市場行情波動對資金安全性的過度影響，在近兩年的市場異常波動中南方基金在年金投資過程回撤控制十分有效，回撤幅度遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

　　海富通基金內(nèi)部人士對《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，海富通絕對收益團(tuán)隊(duì)以大類資產(chǎn)配置作為決策基礎(chǔ)，嚴(yán)格遵守人社部11號令等投資要求進(jìn)行投資操作。“作為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人，我們將采取更穩(wěn)健的投資風(fēng)格，將風(fēng)險(xiǎn)識別調(diào)整至最高等級。”海富通基金稱，公司高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制，與第三方合作，引入了一個(gè)自發(fā)研究的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，以更好的對于組合倉位進(jìn)行集中地初期設(shè)置和后期指導(dǎo)。

　　工銀瑞信基金表示，公司秉承“穩(wěn)健投資、價(jià)值投資、長期投資”的投資理念，構(gòu)筑了由四大防線構(gòu)成，貫穿事前、事中、事后各個(gè)環(huán)節(jié)，涵蓋投資風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

　　華夏基金也表示，公司為養(yǎng)老金業(yè)務(wù)配備的投資人員必須具備投資經(jīng)驗(yàn)豐富，過往業(yè)績良好，管理風(fēng)格穩(wěn)健，風(fēng)控意識突出的特點(diǎn)。

　　另一不愿具名的基金公司向《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，“管理養(yǎng)老保險(xiǎn)及社?；鸬幕鸾?jīng)理，能充分理解這類資金的投資管理性質(zhì)，具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，也能充分達(dá)成這類資金的收益意愿。”

　　管理業(yè)績必須穩(wěn)健

　　《證券日報(bào)》基金新聞部記者通過深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，礙于社保基金管理的相關(guān)規(guī)定，大部分基金公司對社保團(tuán)隊(duì)的管理業(yè)績諱忌莫深。

　　在社?；痤I(lǐng)域，全國社?；鹄硎聲嫉?015年度境內(nèi)委托投資年度考評結(jié)果中，南方基金獲得雙A考評。在企業(yè)年金管理方面，截至2015年末，在人社部公布的累計(jì)三年和四年業(yè)績排名中，南方基金管理的含權(quán)益組合均排名前五位，綜合收益率均排名前四位，在管理年金規(guī)模超過300億元以上的投管人中均排名前兩位。今年二季度，南方基金單一計(jì)劃年金組合綜合收益率和含權(quán)益組合綜合收益率在所有管理企業(yè)年金的基金公司投資管理人中再度均排名前二。

　　工銀瑞信基金則通過搭建13個(gè)投資能力中心、18個(gè)研究中心、推動專業(yè)化分工與協(xié)作等措施，不斷鞏固和提升覆蓋境內(nèi)外股票、債券市場的全面投資管理能力，為養(yǎng)老金客戶取得穩(wěn)健的回報(bào)。工銀瑞信基金自2008年以來管理的年金組合每年均超行業(yè)平均水平，在2014和2015年全國社?？荚u中，該公司基本面連續(xù)兩年獲A檔評價(jià)。

　　海富通基金內(nèi)部人士稱，該公司管理的年金產(chǎn)品無論牛市、熊市，每年的平均收益從未虧損，自2012年人社部開始公布數(shù)據(jù)以來，海富通基金的含權(quán)益類組合收益率排名整體居前，2014年投資業(yè)績在規(guī)模二百億以上投管人中排名第一。

　　北京某大型基金公司向記者提供的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2007年-2015年該基金公司管理的企業(yè)年金整體累計(jì)收益率達(dá)163.19%，遠(yuǎn)高于同期行業(yè)平均水平101.41%；平均年化收益率達(dá)11.35%，業(yè)績長期穩(wěn)健良好。

　　據(jù)《證券日報(bào)》基金新聞部記者了解，具有養(yǎng)老金管理資格的基金公司，長期業(yè)績優(yōu)異、產(chǎn)品布局完善、業(yè)務(wù)領(lǐng)域全面、資產(chǎn)管理規(guī)模居前、創(chuàng)新能力突出、公司治理完善。

　　投資理念必須穩(wěn)健增值

　　《證券日報(bào)》基金新聞部記者注意到，針對養(yǎng)老金安全性、流動性和收益性的特點(diǎn)，基金公司管理此類資金時(shí)力爭本金安全的前提下，穩(wěn)健增值，專業(yè)投資，在風(fēng)險(xiǎn)限額內(nèi)把握固定收益類和權(quán)益類市場的投資機(jī)會，爭取較高的收益。

　　華夏基金明確表示，公司始終貫徹“研究創(chuàng)造價(jià)值，嚴(yán)謹(jǐn)投資，獲取穩(wěn)定可靠收益”的投資理念。在股票方面，公司堅(jiān)持通過基本面研究，發(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估的股票。在股票價(jià)值被低估的糾正因素上，華夏基金更注重企業(yè)的內(nèi)生成長因素，而不是外部事件的驅(qū)動。債券投資方面，通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯堪l(fā)現(xiàn)被低估的債券和市場投資機(jī)會，分散風(fēng)險(xiǎn)以提高投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率。公司不斷通完善宏觀、資金、估值、信用研究方法，改進(jìn)投資決策流程，保證投資決策的科學(xué)性和正確率。

　　廣發(fā)基金向《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，公司將圍繞養(yǎng)老金客戶需求，繼續(xù)鍛造多資產(chǎn)、多市場、多策略的投資能力，加強(qiáng)對資產(chǎn)證券化、量化投資、股權(quán)投資、商品、REITS等新領(lǐng)域、新工具、新產(chǎn)品策略的創(chuàng)新和研發(fā)，尤其是低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益目標(biāo)的產(chǎn)品研發(fā)，在不同經(jīng)濟(jì)周期、不同市場環(huán)境下為投資者提供合適的投資工具，進(jìn)而更好的服務(wù)于養(yǎng)老金客戶的資產(chǎn)配置需求。

　　大成基金認(rèn)為管理養(yǎng)老金方面，不同資產(chǎn)配置具有不同的投資風(fēng)格，如債券方面要求投資風(fēng)格穩(wěn)健，攻守兼?zhèn)?，市場敏感度高，能夠高效地抓住市場長短期機(jī)會，流動性管理能力強(qiáng)。股票方面則擅長產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈的分析，出色的個(gè)股挖掘能力；基于企業(yè)價(jià)值判斷精選個(gè)股，發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)上市公司的長期投資價(jià)值。

　　某大型基金公司則表示，鑒于社保資金真正尋求的是“如何獲得更低波動的回報(bào)”，對穩(wěn)定市場，培育價(jià)值投資理念具有重要意義。具體看，估值合理藍(lán)籌、新興行業(yè)龍頭或更會受到養(yǎng)老金青睞。

　　投資紀(jì)律必須嚴(yán)明

　　值得注意的是，養(yǎng)老金首批管理人的選定，十分注重投資紀(jì)律。據(jù)《證券日報(bào)》基金新聞部記者了解，獲得養(yǎng)老金管理資格的基金公司，必須具有社?；鸸芾砼普铡５谀壳暗?6家具有社?；鸸芾砼普盏幕鸸局?，有2家悄然掉隊(duì)養(yǎng)老金管理，其中一家則是因?yàn)槠煜鹿芾砩绫；鸬幕鸾?jīng)理涉嫌“老鼠倉”。

　　華夏基金在接受《證券日報(bào)》基金新聞部記者采訪時(shí)表示，紀(jì)律嚴(yán)明的投資流程是達(dá)成投資目標(biāo)的關(guān)鍵。公司通過專業(yè)化的基本面研究、嚴(yán)格的投資程序和審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理，把團(tuán)隊(duì)的研究成果轉(zhuǎn)化為投資決策的成果，為投資人創(chuàng)造價(jià)值。“華夏基金不斷通完善宏觀、資金、估值、信用研究方法，改進(jìn)投資決策流程，保證投資決策的科學(xué)性和正確率。同時(shí)，公司繼續(xù)在利率衍生產(chǎn)品、信用產(chǎn)品研究方面加大投入，爭取更好地把握市場結(jié)構(gòu)化失衡的機(jī)會，獲得超基準(zhǔn)的收益。”

　　南方基金同時(shí)表示，近年來，南方基金持續(xù)對年金投資管理體系持續(xù)進(jìn)行改革和優(yōu)化。據(jù)悉，南方基金于2012年底成立了年金投資決策委員會，重點(diǎn)對年金的大類資產(chǎn)配置和風(fēng)控原則進(jìn)行決策，并制定了科學(xué)的考核機(jī)制，對投資經(jīng)理進(jìn)行激勵約束。

　　廣發(fā)基金向《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，公司堅(jiān)守合規(guī)底線，重視風(fēng)險(xiǎn)管理體系的持續(xù)投放和完善，自成立以來公司保持了無重大違規(guī)行為、無重大責(zé)任事故、無重大監(jiān)管處罰的記錄。