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　　日前爆出的銀行業(yè)年終獎(jiǎng)令人大跌眼鏡，基金業(yè)年終獎(jiǎng)是喜是憂(yōu)呢？

　　據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪了解，今年基金行業(yè)年終獎(jiǎng)?wù)w有一定幅度的縮水。其中，公募基金下滑幅度在30%左右，私募基金下滑20%，倒是不少資產(chǎn)管理公司年終獎(jiǎng)有所上升。

　　2016年A股市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，債券市場(chǎng)也在第四季度大調(diào)整，影響了不少債券基金經(jīng)理的全年業(yè)績(jī)。相比之下，權(quán)益類(lèi)基金年終獎(jiǎng)高于固收類(lèi)基金，基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)?cè)匠錾杲K獎(jiǎng)越可觀。

　　股權(quán)激勵(lì)最有底氣

　　近日，社交媒體流傳的九鼎投資的年終獎(jiǎng)分配方案，私募機(jī)構(gòu)在激勵(lì)制度的給力程度再度引發(fā)關(guān)注。據(jù)悉，九鼎投資2016年年終獎(jiǎng)總額1.7643億元，涉及共67名員工，人均263萬(wàn)。

　　無(wú)論數(shù)字真假，至少博得了公眾的眼球。這對(duì)受制于監(jiān)管要求，不得公開(kāi)宣傳產(chǎn)品的私募基金來(lái)說(shuō)，無(wú)疑已經(jīng)獲得了最好的宣傳效果。

　　通常而言，公募基金發(fā)放年終獎(jiǎng)要到新年過(guò)后的3月甚至4月，現(xiàn)在就下斷言還為時(shí)尚早，但根據(jù)多年的經(jīng)驗(yàn)，基金經(jīng)理們大多已經(jīng)對(duì)自己的年終獎(jiǎng)多少有了基本判斷。

　　《國(guó)際金融報(bào)》記者在采訪中了解到，基金公司對(duì)投研團(tuán)隊(duì)的獎(jiǎng)勵(lì)，主要看業(yè)績(jī)和規(guī)模。

　　在業(yè)績(jī)考核方面，通常以在同類(lèi)產(chǎn)品中排名的1/2為分界線(xiàn)，有的基金公司規(guī)定只有排在前1/2才可能拿到年終獎(jiǎng)。至于具體獎(jiǎng)金多少，則要進(jìn)一步看排名在前1/3，還是前1/4，甚至前1/5和前1/10的都會(huì)不一樣。如果基金經(jīng)理手上有產(chǎn)品業(yè)績(jī)能夠在同類(lèi)產(chǎn)品中排到前1/10，那么對(duì)于年終獎(jiǎng)就可以小小期待一下了。

　　由于2016年基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不如往年，因此不少基金公司透露，今年會(huì)加大對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)幅度較大的基金產(chǎn)品管理人的獎(jiǎng)勵(lì)力度。

　　各家的獎(jiǎng)勵(lì)額度和方法也不一樣，具體要看公司制度和實(shí)力。據(jù)悉，目前，已有部分基金公司采取管理費(fèi)分成的方式，但放眼整個(gè)行業(yè)內(nèi)仍是少數(shù)。

　　記者了解到，2015年開(kāi)始，不少公募基金公司開(kāi)始效法此前多在私募執(zhí)行的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。近年來(lái)事業(yè)部機(jī)制最為流行，部分公募基金的事業(yè)部分配制度也不輸于私募。自從中歐基金率先試水事業(yè)部制以來(lái)，各家基金公司紛紛嘗試，目前已經(jīng)有招商基金、國(guó)泰基金、九泰基金、國(guó)金通用基金、創(chuàng)金合信基金、融通基金、民生加銀基金、安信基金等多家基金公司宣布實(shí)行事業(yè)部制，還有多家大型基金公司內(nèi)部已經(jīng)實(shí)行事業(yè)部制改革，事業(yè)部制似乎成為全行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)配置。

　　作為較早實(shí)行事業(yè)部激勵(lì)機(jī)制的公募基金公司之一，前海開(kāi)源基金管理有限公司目前已成立約10個(gè)投資事業(yè)部。從2013年初開(kāi)始，該公司不僅投資團(tuán)隊(duì)全數(shù)按事業(yè)部制設(shè)立，而且在渠道也成立了事業(yè)部制。前海開(kāi)源基金會(huì)根據(jù)不同基金類(lèi)型分成，給事業(yè)部分到30%-50%不等。在給力的激勵(lì)制度下，前海開(kāi)源這幾年規(guī)模突飛猛進(jìn)，同時(shí)吸引眾多基金經(jīng)理加盟，而離職基金經(jīng)理人數(shù)低于同業(yè)同期平均水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，前海開(kāi)源基金成立于2013年，2014年底公募基金資產(chǎn)規(guī)模為25.33億元，2015年底增至224.2億元，2016年底達(dá)到607.24億元，規(guī)模擴(kuò)張?bào)@人。

　　有了事業(yè)部制的激勵(lì)，今年依舊拿到“八位數(shù)”的年終獎(jiǎng)似乎并非沒(méi)有可能。

　　權(quán)益類(lèi)優(yōu)于固收類(lèi)

　　據(jù)《中國(guó)基金報(bào)》報(bào)道，從業(yè)內(nèi)平均來(lái)看，年終獎(jiǎng)發(fā)放金額權(quán)益類(lèi)高于固收類(lèi)，越是靠基金經(jīng)理自身影響力帶來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)，如果業(yè)績(jī)出色，年終獎(jiǎng)將越是可觀。業(yè)績(jī)排名前十的基金經(jīng)理年終獎(jiǎng)大約幾百萬(wàn)元，但是公募行業(yè)整體不大會(huì)超過(guò)500萬(wàn)元，如果超過(guò)這個(gè)數(shù)額，可能是有股權(quán)激勵(lì)的因素在里面（例如事業(yè)部制）。但是連續(xù)幾年排名靠后的基金，其基金經(jīng)理不僅沒(méi)有獎(jiǎng)金，還可能會(huì)降級(jí)、降薪，甚至連基金經(jīng)理都做不了，當(dāng)年收入可能還不如研究員高。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，事業(yè)部制并不是萬(wàn)能的。畢竟，對(duì)于公募行業(yè)來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)排名和規(guī)模才是“王道”。

　　一家中型基金公司的投研人士指出，業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金也有可能遭遇大量贖回，因此，大多數(shù)基金公司對(duì)于規(guī)模的考核一般著眼于獎(jiǎng)勵(lì)增加，而不是懲罰縮水。他說(shuō)：“規(guī)模與業(yè)績(jī)并不一定正相關(guān)，只是一個(gè)加分項(xiàng)。”

　　“其實(shí)有些公司不適合推行事業(yè)部制，比如股權(quán)和治理結(jié)構(gòu)無(wú)法改變的公司，推出事業(yè)部制只能緩解基金經(jīng)理短期的離職潮，但如果熊市來(lái)到，弱點(diǎn)就暴露無(wú)遺。”深圳一家小型基金公司總經(jīng)理對(duì)記者表示。也正因如此，事業(yè)部制度被業(yè)界不少人稱(chēng)作是“靠天吃飯”的“緩兵之計(jì)”。

　　“隨著年底債市的巨幅波動(dòng)，我?guī)缀鮼G了全年收益，今年年終獎(jiǎng)，還是想想就好。”這句略顯“心酸”的話(huà)，似乎成了不少固定收益產(chǎn)品基金經(jīng)理內(nèi)心的真實(shí)寫(xiě)照。

　　一位債基基金經(jīng)理告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，2016年第四季度債券市場(chǎng)調(diào)整幅度不小，直接影響了年終業(yè)績(jī)表現(xiàn)。“并不是說(shuō)年終獎(jiǎng)一定打了水漂，但是大家都心知肚明，還是不要特別期待的好”。

　　攜年終獎(jiǎng)“奔私”不再

　　隨著公募基金公司大擴(kuò)容和大資管時(shí)代的到來(lái)，公募基金經(jīng)理的擇業(yè)和轉(zhuǎn)型之路將越來(lái)越寬，公募投資人才的爭(zhēng)奪戰(zhàn)也將愈演愈烈。連續(xù)數(shù)年，都發(fā)生了領(lǐng)完年終獎(jiǎng)后，公募基金高管和明星基金經(jīng)理離職，或自立門(mén)戶(hù)轉(zhuǎn)投私募，或跳槽進(jìn)入新成立的公募基金的狀況。

　　近幾年來(lái)，伴隨著私募行業(yè)的快速發(fā)展，不少公募基金經(jīng)理尤其是明星基金經(jīng)理開(kāi)始走上“奔私”的道路。不過(guò)，到了2017年，這樣的局勢(shì)可能發(fā)生明顯改變。

　　“牛市時(shí)私募20%的提成，顯然要比公募巨額的年終獎(jiǎng)更有吸引力，而在熊市，公募基金旱澇保收的制度優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來(lái)了。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，與去年離職后首選創(chuàng)辦私募公司不同，今年選擇到券商資管、保險(xiǎn)資管的基金公司高管、基金經(jīng)理的比例或?qū)⒚黠@上升。

　　“單獨(dú)成立私募一切從頭做起，從管理來(lái)講會(huì)有很多困難，而很多券商、保險(xiǎn)資管的體系、團(tuán)隊(duì)都是現(xiàn)成的，只要把專(zhuān)業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)帶過(guò)去就可以了。此外，有了現(xiàn)有體系之后，募集資金會(huì)比私募容易得多，而券商、保險(xiǎn)資管都有一定的市場(chǎng)品牌，選擇其作為平臺(tái)，未來(lái)也可以得到更好的發(fā)展。”濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航認(rèn)為。