自4月11日開始，A股市場便頻頻出現(xiàn)個股“閃崩”的案例，一時間銀行收緊委外資金、“溫州幫”甩貨出逃的傳言不絕于耳?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾吡私獾?，防范金融風險、壓縮監(jiān)管套利空間、引導資產管理行業(yè)回歸本源正在成為各個監(jiān)管部門的共識。

　　頻頻出現(xiàn)的個股“閃崩”，正在成為A股市場的一大現(xiàn)象。上周二，秀強股份、超訊通信、皖新傳媒、健盛集團、朗源股份等多只股票盤中突然跳水并封住跌停。周三則是中國平安和興業(yè)銀行尾盤遭遇“閃崩”，周四、周五這一情況仍在延續(xù)。上交所則在上周五證實，中國平安和興業(yè)銀行的“閃崩”，系由中信建投證券下屬的中信建投基金管理有限公司旗下多個專戶產品短時間內，以遠低于市場成交價的價格集中大量賣出導致，相關交易指令由專戶產品的投資顧問公司下達。

　　業(yè)內人士表示，上述被上交所“點名”的產品很可能是通道產品，由投資顧問全權負責投資運營，而中信建投基金僅收取一定的通道費用。而在目前的監(jiān)管環(huán)境下，無論是證監(jiān)會系統(tǒng)還是銀監(jiān)會系統(tǒng)，對這類資金正在加強監(jiān)管，這或許是影響市場的重要因素之一。近期，銀監(jiān)會下發(fā)《銀行業(yè)金融機構“監(jiān)管套利、空轉套利、關聯(lián)套利”專項治理工作要點》，文中不僅對以券商資管、基金子公司為載體的通道業(yè)務要求整改，對涉及銀行委外的資產也提出了更嚴格的監(jiān)管。文件明確提出，非銀機構利用委外資金進一步加杠桿、加久期、加風險等現(xiàn)象屬于理財空轉套利的范疇，銀行機構需對此進行自查

　　據(jù)了解，委外業(yè)務的主要參與者為商業(yè)銀行，委外業(yè)務就是銀行將自營資金或理財資金委托給基金、券商、信托和私募等公司投資的新模式；也有部分中小銀行的委外業(yè)務以投資顧問方式操作。在“資產荒”的大背景下，大量理財資金通過基金公司子公司、委外定制基金等方式涌入市場，已成為金融系統(tǒng)中的風險點之一。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2012年11月首批基金公司設立的從事特定客戶資產管理業(yè)務子公司誕生后，短短不到4年時間，基金子公司規(guī)?？耧j突進，并于2016年上半年底首次超過10萬億元大關。與此同時，委外機構資金大量涌入公募市場，委外定制基金淪為銀行等機構資產配置的業(yè)務通道，數(shù)據(jù)顯示，公募行業(yè)2016年全年共成立新基金1151只，其中機構定制類產品為587只，占比高達51%。另據(jù)濟安金信的統(tǒng)計，截至2016年末，在公募基金中，疑似委外定制基金的數(shù)量約為633只，規(guī)模約為1.08萬億元；在非公募類產品方面，委外的規(guī)模大約有3萬億元。隨著委外定制基金的批量發(fā)行，產品同質化現(xiàn)象加劇、流動性風險等弊端逐漸暴露。

　　種種跡象顯示，針對資管行業(yè)特別是公募基金行業(yè)淪為通道的現(xiàn)象，監(jiān)管部門始終保持了高度關注，“去通道化”的力度也正在一步步加強。