上半年逾百只基金申報(bào)轉(zhuǎn)型 呈現(xiàn)四大趨勢(shì)

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新的基金變更注冊(cè)核準(zhǔn)進(jìn)度公示，截至今年上半年，申請(qǐng)變更注冊(cè)的基金數(shù)量為104只，是去年同期的3.25倍。

　　中國(guó)基金報(bào)記者 李樹(shù)超

　　隨著公募基金監(jiān)管趨嚴(yán)和市場(chǎng)震蕩加劇，保本基金逐漸淡出，分級(jí)基金成交日趨低迷，迷你基金問(wèn)題突出，在產(chǎn)品監(jiān)管、運(yùn)作管理的雙重壓力下，公募基金產(chǎn)品正在加快轉(zhuǎn)型的步伐。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新的基金變更注冊(cè)核準(zhǔn)進(jìn)度公示，截至今年上半年，申請(qǐng)變更注冊(cè)的基金數(shù)量為104只，是去年同期的3.25倍。從基金轉(zhuǎn)型的方向看，既有普通債券型基金轉(zhuǎn)變?yōu)槎ㄩ_(kāi)發(fā)起式債基、小眾化基金轉(zhuǎn)型為大眾化基金等符合監(jiān)管趨勢(shì)的轉(zhuǎn)型，也有將冷門(mén)基金轉(zhuǎn)型為熱門(mén)主題基金、同質(zhì)化基金轉(zhuǎn)型為混合型基金等符合市場(chǎng)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)型。

　　債券型基金轉(zhuǎn)型為

　　定期開(kāi)放發(fā)起式基金

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，從普通債券型基金變更為“定期開(kāi)放”且“發(fā)起式”基金的數(shù)量共有16只，在發(fā)起變更的產(chǎn)品中占15.39%，如東方紅純債基金轉(zhuǎn)型為東方紅6個(gè)月定期開(kāi)放純債債券型發(fā)起式基金。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，根據(jù)新規(guī)，已成立的基金產(chǎn)品一旦單一持有人持有份額占比超過(guò)50%，管理人后續(xù)不應(yīng)接受該持有人申購(gòu)，而想繼續(xù)運(yùn)作就需要變更注冊(cè)，將產(chǎn)品形式改為定期開(kāi)放或封閉式運(yùn)作方式，并用發(fā)起式基金形式設(shè)立。在新規(guī)影響下，存量定制基金“無(wú)可遁形”，只有發(fā)起轉(zhuǎn)型才能符合監(jiān)管要求，這也是今年這類(lèi)基金轉(zhuǎn)型大幅增長(zhǎng)的重要原因。

　　根據(jù)今年3月的定制基金新規(guī)，當(dāng)單一機(jī)構(gòu)新設(shè)基金(含已經(jīng)獲批但尚未成立的基金)單一投資者持有份額占比超過(guò)50%時(shí)，將采取封閉式運(yùn)作，或定期開(kāi)放且開(kāi)放周期不低于3個(gè)月，并采取發(fā)起式形式運(yùn)作。

　　冷門(mén)指數(shù)基金

　　轉(zhuǎn)型為熱門(mén)指數(shù)基金

　　今年以來(lái)，共有9只指數(shù)基金涉及指數(shù)主題和方向變更，如天弘中證全指運(yùn)輸指數(shù)基金轉(zhuǎn)變?yōu)樘旌胫凶C紅利低波動(dòng)100指數(shù)基金，博時(shí)超大盤(pán)ETF變更為博時(shí)滬深300交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，此類(lèi)產(chǎn)品主要是冷門(mén)的指數(shù)基金變更為相對(duì)熱門(mén)的指數(shù)基金。

　　北京一位基金經(jīng)理認(rèn)為，經(jīng)過(guò)兩年的震蕩市，一些市場(chǎng)指數(shù)基金缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，規(guī)模越來(lái)越小，不少產(chǎn)品淪為“迷你基金”。通過(guò)將產(chǎn)品主題向熱門(mén)指數(shù)切換，或者變更為指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，期待帶來(lái)增量資金，或是此類(lèi)基金轉(zhuǎn)型的重要原因。

　　冷門(mén)主題基金

　　轉(zhuǎn)型為熱門(mén)主題基金

　　滬港深無(wú)疑成為今年主題基金變更最熱門(mén)的選擇，如前海開(kāi)源金銀珠寶主題精選變更為前海開(kāi)源滬港深金銀珠寶主題精選靈活配置混合型，建信事件驅(qū)動(dòng)股票型變更為建信滬港深龍頭企業(yè)股票型基金等。其中，僅前海開(kāi)源基金旗下就有7只產(chǎn)品變更涉及滬港深主題，占擬變更為滬港深主題基金的一半。

　　北京一位公募產(chǎn)品部人士稱(chēng)，熱門(mén)主題對(duì)于基金的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)是很有幫助的，港股今年走勢(shì)不錯(cuò)，國(guó)內(nèi)的主題基金如果蹭上港股的熱點(diǎn)，投資方向會(huì)向熱門(mén)地區(qū)或公司更擅長(zhǎng)的投研領(lǐng)域傾斜，有利于將基金規(guī)模做大。

　　迷你基金

　　轉(zhuǎn)型為混合型基金

　　值得注意的是，在基金選擇轉(zhuǎn)型時(shí)，混合型基金成為各類(lèi)產(chǎn)品最終的“收容站”，轉(zhuǎn)為混合型基金的既有傳統(tǒng)封閉式基金、指數(shù)型基金，也有分級(jí)債基、定期開(kāi)放債基、貨幣型基金。

　　截至6月30日，今年共有18只其他類(lèi)型的基金轉(zhuǎn)變?yōu)榛旌闲突穑鐐鹘y(tǒng)封閉式基金久嘉基金變更為長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)混合型基金，嘉實(shí)中證能源ETF變更為嘉實(shí)新添昂混合型基金，博時(shí)現(xiàn)金增益貨基轉(zhuǎn)型為博時(shí)中期成長(zhǎng)滬港深混合型基金等。

　　北京上述公募產(chǎn)品部人士稱(chēng)，這兩年市場(chǎng)低迷，很多小眾化、同質(zhì)化嚴(yán)重的基金類(lèi)別，如分級(jí)債基、指數(shù)型基金、貨幣基金以及遭遇大額贖回的定制基金規(guī)模萎縮，相對(duì)這些小眾化產(chǎn)品，混合型基金是市場(chǎng)比較主流的品種，許多轉(zhuǎn)型基金如果要避免小眾化、迷你化的產(chǎn)品類(lèi)型，首先會(huì)想到轉(zhuǎn)換為混合型基金。

　　“例如定制基金遭遇大額贖回淪為迷你基金，指數(shù)型基金一只獨(dú)大，導(dǎo)致跟蹤同一指數(shù)的產(chǎn)品無(wú)人問(wèn)津，都會(huì)想到基金轉(zhuǎn)型到更具競(jìng)爭(zhēng)性的領(lǐng)域?；旌闲突鸬耐顿Y操作靈活，投資方向限制較少，這是公司提高產(chǎn)品運(yùn)作管理靈活度的重要考慮，但混合型基金的同質(zhì)化更為嚴(yán)重，即便轉(zhuǎn)型后也同樣會(huì)面臨更加同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的局面。”該人士稱(chēng)。