基金市場(chǎng)的流動(dòng)性新規(guī)自10月1日起正式施行，其中資產(chǎn)凈值掛鉤風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金導(dǎo)致貨幣基金快速膨脹的規(guī)模“瘦身”，對(duì)投資標(biāo)的投資比例限制在提高投資標(biāo)的質(zhì)量的同時(shí)也降低了貨幣基金的整體預(yù)期收益，投資者對(duì)貨幣市場(chǎng)投資情緒隨即大打折扣，那么和貨幣基金投資標(biāo)的相似的超短期理財(cái)債券型基金能否借勢(shì)迎來(lái)黃金配置期也備受期待。

貨基面臨瘦身

據(jù)了解，今年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，其中最重要的規(guī)定是：“同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金的月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不得超過(guò)該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍”；同時(shí)，3個(gè)“10%”的規(guī)定導(dǎo)致貨幣基金短期內(nèi)收益率持續(xù)走低，所謂3個(gè)10%，即“單只貨幣市場(chǎng)基金主動(dòng)投資于流動(dòng)性受限資產(chǎn)的市值合計(jì)不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的10%”、“貨幣市場(chǎng)基金投資于主體信用評(píng)級(jí)低于AAA的機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過(guò)10%”、“同一基金管理人管理的全部貨幣市場(chǎng)基金投資同一商業(yè)銀行的銀行存款及其發(fā)行的同業(yè)存單與債券不得超過(guò)該商業(yè)銀行最近一個(gè)季度末凈資產(chǎn)的10%”。

一系列關(guān)于貨幣基金的限制性規(guī)定，降低了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)貨幣基金的收益預(yù)期，短期理財(cái)基金尤其是配置期限在30天左右的超短期理財(cái)債券型基金受到市場(chǎng)關(guān)注。

超短期債券火爆

所謂“超短期理財(cái)債基”，其核心含義主要是：完全投資于債券市場(chǎng)的，封閉期限等于或小于60天的相關(guān)品種，在對(duì)于可轉(zhuǎn)債的投資方面，此類基金只投資其純債部分，包括可分離交易的可轉(zhuǎn)債。

北京商報(bào)記者注意到，今年以來(lái)，超短期理財(cái)債券型基金業(yè)績(jī)向好。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，目前市場(chǎng)上共有超短期理財(cái)債券型基金44只（A、C份額合并計(jì)算），今年以來(lái)平均7日年化收益率為4.03%，高于去年同期同類型產(chǎn)品2.39%的業(yè)績(jī)水平，包括信誠(chéng)理財(cái)28日盈債券型基金、國(guó)金及第七天理財(cái)債券型基金在內(nèi)超五成超短期理財(cái)債券型基金收益率站上4%關(guān)口。

具體來(lái)看，截至9月30日，信誠(chéng)理財(cái)28日盈債券型基金B(yǎng)份額以4.96%的7日年化收益率領(lǐng)跑年內(nèi)短期理財(cái)債券型基金收益率，此外，民生加銀家盈理財(cái)月度債券型基金B(yǎng)份額、南方理財(cái)14天債券型基金B(yǎng)份額、信誠(chéng)理財(cái)28日盈債券型基金A份額今年以來(lái)7日年化收益率分別為4.79%、4.67%、4.66%。

在業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)之下，基金公司對(duì)短期理財(cái)債券基金布局熱情也在升溫，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，包括信誠(chéng)理財(cái)28日盈、興銀雙月理財(cái)、國(guó)富日鑫月益30天理財(cái)債券、易方達(dá)月月利C份額在內(nèi)的4只超短期理財(cái)債券型基金相繼宣告成立。

從首募規(guī)模來(lái)看，新成立的超短期理財(cái)債券型基金首募規(guī)模較高，且多為提前滿足成立條件結(jié)束募集。如嘉實(shí)一個(gè)月理財(cái)基金兩日募集超50億份，國(guó)富日鑫月益30天理財(cái)債券、信誠(chéng)理財(cái)28日盈首募規(guī)模分別為15億份、6.8億份。從上述種種跡象也不難看出，近期超短期理財(cái)債券型基金銷售不斷升溫。

有望持續(xù)承接貨基資金

濟(jì)安金信評(píng)價(jià)中心主任王群航認(rèn)為，高舉著債券基金的大旗、流淌著一定成分貨幣市場(chǎng)特色的血液、帶有一定的封閉期限、市場(chǎng)基礎(chǔ)依然存在的短期理財(cái)債基，尤其是封閉期限在60天及以下的“超短期理財(cái)債基”，或許會(huì)在一定程度上承接住貨幣基金分流出來(lái)的資金。

“當(dāng)前，貨幣市場(chǎng)基金正在被更加嚴(yán)格地監(jiān)管著，而‘超短期理財(cái)債基’卻有著相對(duì)更為寬松一些的投資運(yùn)作環(huán)境，在可投資標(biāo)的評(píng)級(jí)、受限資產(chǎn)、流動(dòng)性準(zhǔn)備、剩余期限、贖回條款、杠桿比例等方面都有著相對(duì)的優(yōu)勢(shì)，這些相對(duì)的優(yōu)勢(shì)，或許會(huì)促使‘超短期理財(cái)債基’重新進(jìn)入投資者的備選視野。”王群航如是說(shuō)。

盈碼基金研究員楊曉晴向北京商報(bào)記者表示，貨幣基金新規(guī)嚴(yán)格限制了其投資范圍和投資比例，這會(huì)在一定程度上影響貨基收益率，其吸引力會(huì)有所下降；相比之下，超短期理財(cái)債基投資范圍更廣、杠桿比例更高，可以輕松取得高于貨基的收益，而犧牲的流動(dòng)性又十分有限，對(duì)大部分投資者來(lái)說(shuō)，超短期理財(cái)債基性價(jià)比更高。