在發(fā)布終止資產重組公告后，停牌半年多的神霧環(huán)保和神霧節(jié)能雙雙復牌，股價不出意外連續(xù)大跌，神霧轉身變“熊霧”，讓持有神霧“雙熊”的公募基金很受傷。

停牌整整半年之后，2018年1月17日，兩家公司均發(fā)布終止重大資產重組的公告復牌，股價迅即開啟暴跌模式。截至1月29日，神霧環(huán)保復牌后下跌28.31%，神霧節(jié)能復牌后下跌40.06%。如果從去年二季度末的高點計算，神霧環(huán)保則累計下跌47.13%，神霧節(jié)能跌幅高達54.29%。

神霧“雙熊”的持續(xù)大跌，讓持有上述兩家公司的公募基金傷痕累累。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，11只基金重倉持有神霧節(jié)能2318.72萬股，持倉市值為6.7億元；52只基金持有神霧環(huán)保7376.96萬股，持倉市值為17.8億元。粗略計算，神霧“雙熊”復牌以來，重倉它們的基金浮虧或超8億元。

基金2017年半年報統(tǒng)計顯示，截至2017年6月底，持有神霧環(huán)保的基金多達198只，持股數(shù)高達1.4億股，持倉市值為46.96億元；持有神霧節(jié)能的基金多達71只，持股數(shù)為5392萬股，持倉市值為20.47億元?？紤]到2017年7月17日停牌，去年三季度僅有10個交易日，很多基金來不及賣出，如果按照基金去年二季度末的全部持股數(shù)據(jù)計算，去年三季度以來，基金持倉上述兩家公司的市值，截至1月29日，縮水或超30億元。

在神霧環(huán)保和神霧節(jié)能停牌期間，多只持倉基金發(fā)布了調整上述兩家公司估值的公告，大多按照指數(shù)收益法進行估值，“待上述股票復牌且交易體現(xiàn)活躍市場交易特征后，將恢復為采用當日收盤價格進行估值”。1月17日，廣發(fā)基金發(fā)布公告稱，對神霧環(huán)保估值為19.57元，神霧節(jié)能調整為23.45元。1月29日，神霧環(huán)保股價為17.32元，神霧節(jié)能股價為17.36元，均跌破了廣發(fā)基金的對應估值。

深圳某長期業(yè)績穩(wěn)定優(yōu)秀的私募基金經理表示，對于商業(yè)模式不清晰、存在關聯(lián)交易嫌疑的公司，尤其是重資產行業(yè)的公司要格外小心。

在上述基金經理看來，標的公司要有合理的營收數(shù)據(jù)，如果嚴重偏離了同行業(yè)對標公司，就要認真分析原因出在哪兒，研判出公司的核心競爭力。“有的公司連收入都沒有，這就非常危險了，上市公司可以沒有利潤，但是如果連收入都沒有，就非?？鋸埩?，一定要回避這種空殼運轉的公司。”

另一位績優(yōu)基金經理表示，不管上市公司發(fā)生什么原因，短時間內股價大幅下跌，即使沒明白大跌原因，股價本身已經反映了公司發(fā)展狀況。“A股上市公司3000多家，可選擇的標的非常多，有嫌疑的公司一定要規(guī)避。”（記者 趙明超）