“商業(yè)銀行應準確把握門檻降低的尺度，揚長避短，趨利避害；監(jiān)管部門也應加大監(jiān)管力度，確保‘理財新規(guī)’門檻不偏不倚，對促進商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展起到正向作用。”

9月底，銀保監(jiān)會在經(jīng)過兩個月征求意見之后正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》（簡稱“理財新規(guī)”）。這是商業(yè)銀行理財具有劃時代里程碑意義的綱領性文件，可極大地提高監(jiān)管效能，為凈化理財業(yè)務生態(tài)環(huán)境奠定了堅實的“法制”基石，意味著商業(yè)銀行二十多萬億元的理財產(chǎn)品將全部納入規(guī)范有序的監(jiān)管軌道。

“理財新規(guī)”亮點很多，如將公募與私募理財產(chǎn)品進行嚴格區(qū)分，引入24小時投資冷靜期；規(guī)定在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，明確包含ABN；繼續(xù)允許私募理財產(chǎn)品直接投資股票，放開公募理財產(chǎn)品不能投資與股票相關公募基金的限制，允許公募理財產(chǎn)品通過投資各類公募基金間接進入股市等等。

此外，對于市場機構反映的進一步降低理財產(chǎn)品銷售起點，擴大銷售渠道，將依法合規(guī)、符合條件的私募投資基金納入理財投資合作機構范圍，不強制要求個人首次購買理財產(chǎn)品在銀行營業(yè)網(wǎng)點進行面簽，允許發(fā)行分級理財產(chǎn)品等方面的意見和建議，擬在理財子公司業(yè)務規(guī)則中予以采納。而其中最為吸引人眼球、也是最為廣大投資者所喜愛的要屬“設定單只理財產(chǎn)品銷售起點，將單只公募理財產(chǎn)品銷售起點由目前5萬元降至1萬元”這一規(guī)定。這意味著銀行理財產(chǎn)品門檻降低，由過去的“高富帥”變成了現(xiàn)在的“矮窮矬”。

然而，對銀行理財產(chǎn)品門檻降低，仍需客觀理性和辯證地看待，不能盲目一味推崇，更不能喜極生悲。

銀行理財產(chǎn)品門檻降低會產(chǎn)生積極影響。首先，它可極大地提高銀行理財產(chǎn)品投資的普惠性，使億萬普通投資者能夠分享銀行業(yè)改革與發(fā)展的紅利，使商業(yè)銀行繼續(xù)與廣大普通民眾“同呼吸共患難”。

其次，消除了商業(yè)銀行的廣泛擔憂，理財門檻降低不至于將廣大普通投資者拒之門外，仍可保持銀行理財產(chǎn)品的旺盛人氣指數(shù)，不致因參與者減少而導致商業(yè)銀行理財業(yè)務的過度萎縮，對銀行理財業(yè)務的繼續(xù)增長奠定了堅實的基礎，對緩解銀行資金緊張局面將起到重要作用。

再次，對商業(yè)銀行經(jīng)營帶來諸多利好，有利于在很大程度上緩沖商業(yè)銀行非標業(yè)務并表導致資產(chǎn)業(yè)務收縮帶來的負面經(jīng)營影響，使銀行理財中間業(yè)務依然保持足夠的活力，為商業(yè)銀行經(jīng)營盈利能力擴大帶來較大的拓展空間。

然而，任何一種事物或制度都有兩面性，銀行理財產(chǎn)品門檻降低亦帶來令人不少擔憂的地方：一是銀行理財產(chǎn)品門檻降低，讓一些不具備合格投資者身份、收入較低、抗風險能力較弱的投資者也涌入銀行理財產(chǎn)品投資行列，在打破剛性兌付的大前提下，極有可能增加投資者的投資風險，一旦造成投資虧損有可能給不少家庭帶來痛苦，給社會穩(wěn)定帶來壓力。二是理財產(chǎn)品低門檻不僅會導致投資者的參差不齊，也會加劇銀行機構之間的盲目競爭，給銀行理財產(chǎn)品市場健康、可持續(xù)發(fā)展帶來一定負面影響。三是理財產(chǎn)品低門檻會導致理財投資需求的無限膨脹，理財產(chǎn)品發(fā)行過多、過濫，使銀行理財產(chǎn)品陷入新一輪的快速擴張，給監(jiān)管當局帶來一定難度，也會加大金融監(jiān)管成本。

由此，為使“理財新規(guī)”真正發(fā)揮作用，商業(yè)銀行應準確把握門檻降低的尺度，揚長避短，趨利避害；監(jiān)管部門也應加大監(jiān)管力度，確保“理財新規(guī)”門檻不偏不倚，對促進商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展起到正向作用。