按照公募基金行業(yè)慣例，基金公司在成立最初幾年沒(méi)有完成業(yè)務(wù)的開拓和鞏固，就容易陷入小基金公司連年虧損的怪圈。

　　基金子公司的牌照漸趨收緊，公募基金的牌照卻仍然放開，公募基金公司的門檻優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，其股權(quán)越來(lái)越不“金貴”，尤其一些小基金公司因持續(xù)虧損而遭到股東甩賣。繼去年萬(wàn)家基金股權(quán)被轉(zhuǎn)讓后，美邦服飾（行情，問(wèn)診）也欲拋售持有的長(zhǎng)安基金33％股權(quán)。究其原因，美邦服飾的財(cái)報(bào)可窺知一二。連年虧損的長(zhǎng)安基金，不僅沒(méi)能緩解美邦服飾緊張的現(xiàn)金流，反而加重了其負(fù)擔(dān)。

　　長(zhǎng)安基金經(jīng)營(yíng)慘淡

　　5月初，美邦服飾董秘涂珂在2013年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，擬出售所持有的長(zhǎng)安基金股權(quán)，集中精力做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，目前正在與相關(guān)的意向單位進(jìn)行協(xié)商。

　　中國(guó)基金報(bào)記者聯(lián)系了美邦服飾的證券代表莊濤，但其未透露目前股權(quán)受讓方的任何情況。而長(zhǎng)安基金內(nèi)部人士表示，不清楚股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

　　美邦服飾是長(zhǎng)安基金的創(chuàng)始股東之一。2009年12月8日，美邦服飾與西安國(guó)際信托有限公司、兵器裝備集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司簽訂協(xié)議，擬設(shè)立長(zhǎng)安基金，注冊(cè)資本為1億元，其中美邦服飾投資總額為3300萬(wàn)元，占注冊(cè)資本33％；2012年底，股東為長(zhǎng)安基金注資，注冊(cè)資本由1億元增至2億元，增資后，長(zhǎng)安信托股權(quán)占比降至40％，美邦服飾仍然占33％，新晉股東上海磐石投資有限公司占注冊(cè)資本總額的18％，兵器裝備集團(tuán)占比降至9％。

　　自2011年9月成立以來(lái)，長(zhǎng)安基金經(jīng)營(yíng)狀況不佳，一直處于虧損狀態(tài)。根據(jù)美邦服飾歷年財(cái)報(bào)，2011年長(zhǎng)安基金營(yíng)業(yè)收入僅117萬(wàn)元，凈資產(chǎn)虧損2698萬(wàn)元；2012年，長(zhǎng)安基金營(yíng)業(yè)收入548萬(wàn)元，凈資產(chǎn)虧損3310萬(wàn)元；2013年，長(zhǎng)安基金營(yíng)業(yè)收入6198萬(wàn)元，凈資產(chǎn)虧損1629萬(wàn)元。

　　美邦服飾2013年年報(bào)顯示，截至2013年底，美邦服飾持有的長(zhǎng)安基金股權(quán)賬面價(jià)值僅余4616萬(wàn)元，較初始投資額6600萬(wàn)元縮水了近三分之一。

    中小基金公司生存困境

　　按照公募基金行業(yè)慣例，基金公司在成立最初幾年沒(méi)有完成業(yè)務(wù)的開拓和鞏固，就容易陷入小基金公司連年虧損的怪圈。而2010年以來(lái)成立的基金公司，由于缺乏二級(jí)市場(chǎng)的行情支撐，公募基金業(yè)務(wù)的開展顯得愈發(fā)艱難。

　　有一批基金公司處于虧損狀態(tài)。記者根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，2013年，金鷹基金虧損3866萬(wàn)元，國(guó)金通用基金虧損2862萬(wàn)元，紐銀梅隆基金虧損4388萬(wàn)元，財(cái)通基金虧損1295萬(wàn)元，方正富邦基金虧損4623萬(wàn)元。

　　記者發(fā)現(xiàn)，基金規(guī)模持續(xù)縮水導(dǎo)致管理費(fèi)收入下降、高企的尾隨傭金及渠道銷售服務(wù)費(fèi)等難題在中小基金公司中越發(fā)明顯。

　　公募基金的募集規(guī)模仍在縮小。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2007年，63只基金的平均首募規(guī)模高達(dá)101.83億份，但這樣的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返，2012年基金的平均首募規(guī)模下滑到約17億份，2013年平均首募規(guī)模則更降至10.36億份，而2014年以來(lái)，基金平均首募規(guī)模僅7.35億份。

　　基金公司為了打通渠道而支付的銷售服務(wù)費(fèi)持續(xù)高企，小基金公司尤其艱難。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，英大基金2013年客戶維護(hù)費(fèi)用占管理費(fèi)比例達(dá)到68％，財(cái)通基金占比52％，紐銀梅隆西部、浙商、安信、華宸未來(lái)、華潤(rùn)元大等小型基金公司的客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例也均在40％以上。