一只基金一天暴跌16%，兩天跌去30%，國海富蘭克林健康優(yōu)質(zhì)生活以這樣的成績(jī)創(chuàng)造了中國基金業(yè)的歷史。在經(jīng)歷此次暴跌之后，國海富蘭克林健康優(yōu)質(zhì)生活近3個(gè)月收益排名墊底。

　　曾經(jīng)，這家上海的基金公司以投研著稱，但近兩年的業(yè)績(jī)卻表現(xiàn)平平。新京報(bào)記者查看數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，國海富蘭克林旗下的股票型基金最近3個(gè)月內(nèi)業(yè)績(jī)都在200名以外。

　　而國富基金投資總監(jiān)徐荔蓉在今年4月份透露，該公司去年開始增加了成長(zhǎng)股的配置。在創(chuàng)業(yè)板8個(gè)交易日大瀉20%的危急中，國富基金再度面臨困局。

　　“基金跌幅比股票還多”

　　6月26日，國富健康優(yōu)質(zhì)生活出現(xiàn)16%的大跌，甚至超出了股票的跌停幅度。國海富蘭克林方面稱，巨額贖回是大跌的主要原因。

　　6月26日晚上11點(diǎn)，基民王先生看見基金凈值之后傻眼了，他所購買的國富健康優(yōu)質(zhì)生活跌了16%。“基金怎么會(huì)跌得比股票還多，還超過了10%？”多位基民跟王先生一樣不解。

　　當(dāng)日上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板的跌幅分別為7.4%、8.24%、8.91%。但當(dāng)日，國富健康優(yōu)質(zhì)生活股基收益虧損幅度高達(dá)16.07%，這在基金歷史上是頭一回。

　　國富的暴跌引發(fā)了業(yè)界的種種猜測(cè)：一種可能是，這只基金不但百分之百滿倉，而且融資買入股票，加了60%的杠桿；一種可能是，基金經(jīng)理操作失算，26日早上手里的小盤股都跌了6%，基金經(jīng)理斬倉后拿現(xiàn)金又買入一些微漲的股票，而這些股票下午全線跌停；還有一種可能是，此前的大額贖回，疊加26日的大跌。

　　最終，國海富蘭克林相關(guān)負(fù)責(zé)人給出了解釋，國富健康優(yōu)質(zhì)生活規(guī)模較小，6月25日同時(shí)有兩家機(jī)構(gòu)提出贖回，占比三四成，這使得基金經(jīng)理被迫于第二個(gè)交易日著手進(jìn)行財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)，導(dǎo)致單位凈值跌幅被放大。

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，在近期市場(chǎng)劇烈調(diào)整而基金沒有充?，F(xiàn)金頭寸的情況下，基金公司就選擇了全部贖回，導(dǎo)致繼續(xù)持有基金的投資者在暴跌行情下還要承受額外的損失，這顯然是有悖于持有人公平原則的。

　　“面對(duì)大額贖回，基金公司是有權(quán)利say no的。”一位基金人士告訴新京報(bào)記者。在國富健康優(yōu)質(zhì)生活基金的招募說明書中已寫明，當(dāng)巨額贖回可能會(huì)對(duì)基金資產(chǎn)凈值造成較大波動(dòng)時(shí)，可對(duì)贖回申請(qǐng)延期辦理。

　　“對(duì)于6月26日的市場(chǎng)行情，我們完全沒有預(yù)料到，如果這一天股市是漲的話就不會(huì)出現(xiàn)這種問題。”國富相關(guān)人士昨天對(duì)新京報(bào)記者表示。

　　由于流動(dòng)性管理失當(dāng)，6月29日，國富健康優(yōu)質(zhì)生活再度下跌13.28%，連續(xù)兩個(gè)交易日收益累計(jì)跌幅近30%。截至7月3日，該基金今年虧損6%，在475只股票基金中排名439，從近3個(gè)月的業(yè)績(jī)看，這只基金已經(jīng)墊底。

　　一位基金行業(yè)人士從具體操作層面指出，基金公司實(shí)際上也處于兩難境地，雖然基金可以拒絕，但此前業(yè)內(nèi)并沒有延期辦理的先例發(fā)生，對(duì)基金來說機(jī)構(gòu)客戶也是得罪不起的。如果采取這種做法，也擔(dān)心可能引發(fā)恐慌并觸發(fā)更大量的贖回，導(dǎo)致基金運(yùn)作更為被動(dòng)。

　　換倉成長(zhǎng)股又遇大跌

　　在過去兩年，國富的投資收益尚能在業(yè)界排名前列，但今年上半年投資收益驟降，有分析認(rèn)為，換倉成長(zhǎng)股可能是原因之一。

　　業(yè)績(jī)不佳的不僅是國富健康優(yōu)質(zhì)生活，新京報(bào)記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，國富旗下的7只股票型基金都跑輸同業(yè)平均水平。

　　東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，國富旗下業(yè)績(jī)最好的是國富中小盤股票，今年以來收益為28.66%，在475只股票型基金中排名241位，國富彈性市值排名280位，國富成長(zhǎng)動(dòng)力、國富潛力組合、國富深化價(jià)值、國富研究精選、國富健康優(yōu)質(zhì)生活排名都落到300名之后。

　　“在大跌之前，我們的基金業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的。”上述國富人士稱。

　　歷史上，國海富蘭克林在投資者心目中，是支價(jià)值風(fēng)格突出的團(tuán)隊(duì)，擅長(zhǎng)把握消費(fèi)、金融等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。2012年國富中小盤股票當(dāng)年收益24%，在所有股票型基金中排名第4。2014年，國富成長(zhǎng)動(dòng)力53.5%的收益也位列第23名，今年上半年業(yè)績(jī)卻名落孫山。

　　換倉成長(zhǎng)股可能是原因之一。今年4月份，國海富蘭克林基金投資總監(jiān)徐荔蓉對(duì)外透露，從2014年開始，國富基金視野從傳統(tǒng)的價(jià)值股，拓寬到新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并在去年年底布局了不少互聯(lián)網(wǎng)+上市公司。

　　一季度末，國富旗下股票基金重倉股包括久其軟件、數(shù)字政通、森馬股份等成長(zhǎng)股，藍(lán)籌股僅有興業(yè)銀行、交通銀行。而在去年四季度，國富重倉的主要是浦發(fā)銀行、交通銀行等藍(lán)籌。

　　在連續(xù)的下跌行情下，創(chuàng)業(yè)板多只股票連日跌停，國富重倉的久其軟件、森馬股份等股票都未能幸免。一位基金人士稱，考慮到大小盤的估值絕對(duì)水平和差異程度，未來小市值股和高估值股表現(xiàn)可能趨弱。如國富仍未調(diào)倉，很難在下半年逆襲。

　　股東爭(zhēng)斗罷黜多名總經(jīng)理

　　國富成立11年，先后有三任總經(jīng)理吃到了董事會(huì)開出來的“罷黜牌”，中外股東方的分歧是總經(jīng)理頻繁變更的主要原因。

　　成立于2004年的國海富蘭克林是首批合資基金公司，11年來國海富蘭克林業(yè)績(jī)一直不溫不火，并被老鼠倉和股東爭(zhēng)斗的負(fù)面消息纏身。

　　作為為數(shù)不多的由女性坐鎮(zhèn)董事局的基金公司，國富成立11年，先后有三任總經(jīng)理吃到了董事會(huì)開出來的“罷黜牌”，上一任總經(jīng)理李雄厚在國富待了2年后在2013年辭職，目前國富總經(jīng)理一職由董事長(zhǎng)吳顯玲代理。

　　據(jù)上?；饦I(yè)人士透露，之所以出現(xiàn)高管的屢次變動(dòng)，中外文化的差異是一個(gè)重要原因。該基金的外方股東是富蘭克林鄧普頓集團(tuán)，在國際基金行業(yè)享有盛譽(yù)，但其對(duì)內(nèi)地的情況不甚了解，因此在溝通等很多方面存在著問題。另一個(gè)例子是，國富曾以超百萬的年薪聘請(qǐng)市場(chǎng)總監(jiān)，引來了公司的不滿，而該總監(jiān)也最終任職時(shí)間不長(zhǎng)而另投他家了。

　　2011年，國富再遭重創(chuàng)。國海富蘭克林基金經(jīng)理黃林被查涉嫌老鼠倉，并且是虧損5.4萬元，被稱為是最悲情老鼠倉，這對(duì)國海富蘭克林品牌形象造成重大負(fù)面影響。

　　新京報(bào)記者 蘇曼麗