靠通道業(yè)務(wù)發(fā)家的基金子公司迎來(lái)重磅監(jiān)管。近日，基金公司和子公司陸續(xù)收到監(jiān)管層下發(fā)的《證券投資基金管理公司子公司管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》）和《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）兩份文件的征求意見(jiàn)稿，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)基金子公司設(shè)立設(shè)置一系列門檻，這也意味著規(guī)?？焖贁U(kuò)張的基金子公司將正式告別野蠻生長(zhǎng)階段。

　　北京商報(bào)記者注意到，在《管理規(guī)定》征求意見(jiàn)稿中，證監(jiān)會(huì)對(duì)基金公司設(shè)立子公司設(shè)置了七大條件，提高準(zhǔn)入門檻。其中，包括基金管理公司成立滿2年、基金公司管理的非貨幣基金公募規(guī)模不低于200億元、基金公司凈資產(chǎn)不低于6億元等具體經(jīng)營(yíng)性規(guī)定等。這就是說(shuō)，那些成立時(shí)間短、非貨幣基金規(guī)模小、凈資產(chǎn)較低和違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)的基金公司將被擋在基金子公司門外。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，就有60家基金公司管理的非貨幣公募規(guī)模不足200億元，不過(guò)這其中多為次新基金公司。金融監(jiān)管研究院、上海法詢金融創(chuàng)辦人孫海波撰文指出，這一規(guī)定應(yīng)該是只針對(duì)新設(shè)基金子公司的時(shí)候?qū)δ腹疽蟠蠓忍岣撸鋵?shí)從側(cè)面反映出了存量基金子公司牌照大幅度升值。

　　除了全面收緊子公司設(shè)立條件之外，證監(jiān)會(huì)還特別出臺(tái)了針對(duì)特定客戶資產(chǎn)管理子公司的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，要求專戶子公司開(kāi)展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)持續(xù)滿足四大風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，包括凈資本不得低于1億元、調(diào)整后的凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%、凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%、凈資產(chǎn)不得低于負(fù)債的20%等。

　　另外，證監(jiān)會(huì)還將對(duì)專戶子公司實(shí)施分級(jí)分類管理，對(duì)不同監(jiān)管評(píng)級(jí)的專戶子公司，證監(jiān)會(huì)可以實(shí)施不同的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)資本和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)算比例，并在監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查等方面區(qū)別對(duì)待。

　　需要指出的是，《指引》征求意見(jiàn)稿中，對(duì)具體風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)計(jì)算方法進(jìn)行了具體規(guī)定，并給予了過(guò)渡期安排，其中對(duì)于凈資本不符合相關(guān)要求的，最晚應(yīng)于今年底前達(dá)標(biāo)；專戶子公司今年之前已存續(xù)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)?？刹话丛撝敢?guī)定計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本，存量資管計(jì)劃可以存續(xù)到期，到期前不得開(kāi)放申購(gòu)或追加資金，合同到期后予以清盤，不得續(xù)期。從今年1月1日起，專戶子公司所有新設(shè)立的資管計(jì)劃、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，以及開(kāi)展的其他業(yè)務(wù)，均應(yīng)該按照規(guī)定計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本，并根據(jù)特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)全部管理費(fèi)收入計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。 孫海波坦言，此次監(jiān)管層對(duì)基金子公司凈資本的約束影響和沖擊力最大，一旦《指引》實(shí)施，未來(lái)基金子公司作為通道的最大優(yōu)勢(shì)將不復(fù)存在。目前開(kāi)展通道業(yè)務(wù)較多的基金子公司只有兩條路可以走，要不大幅度縮減通道業(yè)務(wù)，要不大幅度補(bǔ)充資本。

　　滬上一位基金經(jīng)理也指出，監(jiān)管層的征求意見(jiàn)稿劍指近年來(lái)基金子公司野蠻生長(zhǎng)的通道和資金池業(yè)務(wù)，若征求意見(jiàn)稿落地，將倒逼整個(gè)基金子公司行業(yè)向主動(dòng)管理業(yè)務(wù)方面靠攏，更好地堵住基金子公司通道業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，基金子公司自2012年運(yùn)行以來(lái)，經(jīng)過(guò)短短三年多的發(fā)展，截至今年一季度末，專戶子公司已達(dá)到79家，資產(chǎn)管理規(guī)模逼近10萬(wàn)億元大關(guān)。但剛性兌付的逐漸打破，再加上不少基金子公司違約事件不斷，其風(fēng)險(xiǎn)也暴露無(wú)遺。如之前就有金鷹基金子公司前海金鷹資管、華宸未來(lái)基金子公司華宸未來(lái)資管，以及金元順安基金子公司金元百利資管等多家基金子公司頻頻被曝出違約兌付事件。