⊙記者 王彭 ○編輯 于勇

　　上周A股繼續(xù)呈現(xiàn)縮量整理，多空雙方在2800點(diǎn)一線展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪。在風(fēng)險(xiǎn)偏好和成交量難以出現(xiàn)大幅提升的背景下，當(dāng)前市場(chǎng)氣氛仍然較為謹(jǐn)慎。不過(guò)，從上周的表現(xiàn)來(lái)看，權(quán)益類基金已逐漸體現(xiàn)出回暖跡象。東方財(cái)富(300059)Choice數(shù)據(jù)顯示，在1500余只主動(dòng)管理的普通股票型和混合型基金中，上周有1028只凈值出現(xiàn)上漲。雖然多數(shù)基金漲幅不足2%，但相較于5月初的普跌已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。

　　其中，華商主題精選周漲幅為2.06%，在同類基金中表現(xiàn)居前。從一季度末的配置情況來(lái)看，該基金對(duì)國(guó)防軍工較為倚重，軍工股在十大重倉(cāng)股中占比高達(dá)47%。業(yè)內(nèi)人士分析，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)十個(gè)月調(diào)整后，軍工股估值跌到歷史底部，投資價(jià)值凸顯。隨著一系列利好政策出臺(tái)的預(yù)期升溫，軍工股可能迎來(lái)重大投資機(jī)會(huì)。此外，基金提前布局的電子板塊上周也迎來(lái)爆發(fā)式上漲，七星電子(002371)、雷柏科技(002577)的周漲幅分別達(dá)到12.57%和10.57%，為組合的凈值攀升做出了顯著貢獻(xiàn)。在基金經(jīng)理梁永強(qiáng)看來(lái)，未來(lái)投資不能忽略全球經(jīng)濟(jì)放緩這一背景，結(jié)合國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革，一方面需要關(guān)注智能化、低碳化以及能夠提高人們生活品質(zhì)新需求的行業(yè)，另一方面可以關(guān)注在供給側(cè)改革中通過(guò)并購(gòu)重組做大的傳統(tǒng)行業(yè)。

　　農(nóng)銀消費(fèi)主題上周的表現(xiàn)也較為突出，受益于重倉(cāng)股大連圣亞(600593)、云海金屬(002182)和中體產(chǎn)業(yè)(600158)的大幅上漲，該基金周漲幅為1.43%，跑贏上證指數(shù)1.59個(gè)百分點(diǎn)?；鸾?jīng)理付娟今年一季度在較為嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境中，對(duì)倉(cāng)位、行業(yè)配置進(jìn)行了調(diào)整，以順應(yīng)市場(chǎng)的變化。在市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，她始終保持較低倉(cāng)位運(yùn)行，反彈時(shí)適時(shí)加倉(cāng)，在投資標(biāo)的選擇上更注重安全邊際和確定性，個(gè)股配置向業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、低估值、高分紅的公司和行業(yè)傾斜。付娟表示，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，市場(chǎng)會(huì)階段性給予某些新模式一些預(yù)期。但伴隨著資本的逐漸參與，很多新興產(chǎn)業(yè)只有少數(shù)參與者有機(jī)會(huì)脫穎而出。因此，成長(zhǎng)股投資的邏輯要從選行業(yè)更換到選公司，基本面分析也會(huì)再次變得非常重要。

　　展望后市，眾祿研究中心表示，促使股指做出方向性選擇的因素尚未出現(xiàn)，股指運(yùn)行大概率上將維持上下兩難的弱勢(shì)橫盤整理態(tài)勢(shì)。但當(dāng)前位置已處在相對(duì)低位，市場(chǎng)調(diào)整已處末端，中長(zhǎng)期角度布局良機(jī)已現(xiàn)。在此背景下，投資者仍可以擇機(jī)逢低布局偏股型基金。