國(guó)慶長(zhǎng)假前后，委外資金借道公募發(fā)行定制產(chǎn)品呈“井噴”狀態(tài)。9月28日至10月10日，共有44只新基金（A、B、C、H類(lèi)份額算一只）成立，25只已公布發(fā)行規(guī)模的新基金募集資金總額達(dá)347.76億元，其中明顯帶有委外特征的定制產(chǎn)品撐起了發(fā)行“半邊天”。

“委外”帶旺發(fā)行

近一個(gè)月來(lái)，A股大盤(pán)持續(xù)縮量震蕩，但國(guó)慶長(zhǎng)假前后新基金發(fā)行一改往日的“不咸不淡”，出現(xiàn)“井噴”盛況，其中具有明顯委外特征的定制基金成為發(fā)行主流。

10月2日至10月10日，25只已公布發(fā)行規(guī)模的新基金募集資金總額達(dá)347.76億元，其中中銀悅享定開(kāi)債首發(fā)規(guī)模更是達(dá)到了驚人的280億元，首發(fā)規(guī)模在新基金中排名第一。從基金產(chǎn)品特點(diǎn)及募集日期來(lái)看，其帶有明顯的定制基金特點(diǎn)。

滬上一名資深公募從業(yè)人員對(duì)上證報(bào)記者指出，委外業(yè)務(wù)的資金主要來(lái)自銀行、保險(xiǎn)，這就決定了這類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，因此債券類(lèi)基金就成為產(chǎn)品主流；其次這類(lèi)產(chǎn)品面向特定客戶(hù)，募集時(shí)間多在短期內(nèi)成立，如一日或數(shù)日。中銀悅享定開(kāi)債基金無(wú)論從募集時(shí)間還是產(chǎn)品類(lèi)型，均符合上述特點(diǎn)。

毫不夸張地說(shuō)，進(jìn)入8月份，委外產(chǎn)品的熱銷(xiāo)帶旺了整個(gè)基金發(fā)行。

截至今年6月底，新基金僅成立27只，平均發(fā)行規(guī)模為3.82億元，創(chuàng)下境內(nèi)公募基金行業(yè)有史以來(lái)的最低紀(jì)錄。進(jìn)入8月份，盡管A股依然維持橫盤(pán)，但定制類(lèi)產(chǎn)品點(diǎn)燃了新基金發(fā)行的熱情。9月份，同為中長(zhǎng)期純債型基金的南方多元募集資金達(dá)到50.1001億元，首發(fā)規(guī)模排名僅次于中銀悅享定開(kāi)債基金。嘉實(shí)惠澤定增募集資金32.72億元，排名第三。此外，易方達(dá)7-10年國(guó)開(kāi)行首發(fā)規(guī)模27.5767億元，西部利得天添富貨幣B首發(fā)規(guī)模26.6633億元，大成添益E首發(fā)規(guī)模25.5155億元，長(zhǎng)盛盛琪一年期A首發(fā)規(guī)模21.8028億元，廣發(fā)7-10年國(guó)開(kāi)行A首發(fā)規(guī)模20.0036億元。

在采訪中，多名公私募人士均表示“資產(chǎn)荒”、“業(yè)務(wù)荒”短期難以緩解，未來(lái)一段時(shí)間，委外定制產(chǎn)品仍是機(jī)構(gòu)布局的主流。從公募基金上報(bào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中就可以看出這一趨勢(shì)。據(jù)證監(jiān)會(huì)9月28日公開(kāi)消息，共有62只產(chǎn)品獲得受理，銀河基金一家就上報(bào)了3只定開(kāi)債；此外，中郵、博時(shí)、鵬華分別上報(bào)了一只定開(kāi)債產(chǎn)品。

警惕“雙刃劍”效應(yīng)

在火爆的背后，專(zhuān)業(yè)人士提醒投資者不要誤讀了委外定制產(chǎn)品追求“穩(wěn)定收益”的特點(diǎn)。由于定制產(chǎn)品主要客戶(hù)來(lái)自銀行、保險(xiǎn)等大型機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)資金有著較強(qiáng)的穩(wěn)定收益要求，且要求回撤要少，這就形成了定制基金穩(wěn)定的預(yù)期收益率。不少普通投資者看到“穩(wěn)定收益”便躍躍欲試，想搭順風(fēng)車(chē)，但穩(wěn)定收益不代表沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。