面對10月初的國際金價閃跌，投資者在持有黃金資產(chǎn)時開始猶豫。受美聯(lián)儲加息預(yù)期加強影響，截至10月31日中國證券報記者發(fā)稿時，芝商所（CME Group）旗下紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價格在10月累計下跌3.33%。但業(yè)內(nèi)人士認為，美元上漲已經(jīng)乏力，在不確定性事件頻發(fā)的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)仍然值得持有。

　　目前，美元指數(shù)在近七個月高位徘徊。數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時，美元指數(shù)報98.500點，當月累計漲幅超過3%。但一些分析師認為，隨著市場逐漸消化了美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預(yù)期，以及11月美國總統(tǒng)大選等重磅風險事件日益逼近，美元的火熱漲勢可能會暫時告一段落。

　　這恰恰給黃金、白銀等貴金屬喘息機會。相關(guān)機構(gòu)研究報告稱，雖然貴金屬價格對美聯(lián)儲的貨幣政策影響極微甚至毫無影響，但市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的變化對貴金屬具有很大影響。假如比較聯(lián)邦基金期貨利率變動與貴金屬價格變動之間的每日相關(guān)性，便會發(fā)現(xiàn)前者與金銀價格變動之間存在顯著且持續(xù)負面的相關(guān)性。自美聯(lián)儲于2015年12月加息以來，這種相關(guān)性變得更加穩(wěn)固。

　　自美聯(lián)儲于2015年12月加息以來，白銀和黃金一直受惠于美聯(lián)儲進一步加息的預(yù)期降溫。然而，后來這種預(yù)期再度升溫。8月，美聯(lián)儲主席耶倫提到可能在2016年9月20-21日舉行的聯(lián)邦公開市場委員會會議上加息，聯(lián)邦基金期貨利率隨即上揚。從目前來看，市場對今年12月美聯(lián)儲加息的可能性較為認可。

　　市場人士指出，近期美元指數(shù)走軟，無疑給了黃金市場多頭反攻的大好時機，尤其是在重磅風險事件來臨之際。高盛在研報中指出，人民幣進一步貶值以及投資者對房地場市場前景的憂慮，可能刺激中國這個亞洲最大黃金消費國的需求升溫。

　　公開信息顯示，“新興市場教父”麥樸思表示，美聯(lián)儲將溫和加息，對黃金等資產(chǎn)的影響主要將取決于真實利率水平，預(yù)計明年金價將上漲15%。此外，美元不會一直走強，央行增加黃金購買力度將使得黃金更有吸引力。

　　另有機構(gòu)指出，由于美聯(lián)儲很可能在12月加息，金價或跌至每盎司1200美元下方，但實際利率持續(xù)維持低位，金價有可能在明年某個時候沖高到每盎司1350美元。只要美聯(lián)儲不在短期內(nèi)迅速加息，黃金價格將表現(xiàn)強勁。

　　此外，花旗近日表示，目前全球黃金的需求已從西方轉(zhuǎn)移到了東方，LBMA參會成員一致認為，亞洲國家在黃金消費方面仍將保持強勁的驅(qū)動。因此，長期的經(jīng)濟增長和薪資的增加對亞洲國家的購買趨勢是關(guān)鍵。據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，中國和印度分別占到世界黃金需求的27%和24%。然而，這兩個國家對價格變化都極其敏感，今年黃金購買已受到侵蝕。從投資需求來看，中國黃金ETF持倉按年比急劇上升，流入強過全球黃金ETF。（官平）