原標(biāo)題：投保基金：上半年投資者信心指數(shù)高于50中值

7月31日，中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司發(fā)布了《2017年上半年中國(guó)證券市場(chǎng)投資者信心指數(shù)運(yùn)行情況分析報(bào)告》，報(bào)告指出， 2017年上半年，除5月份投資者信心指數(shù)回落至50中值以下，其他月份均位于50中值以上，平均值達(dá)到52.9，最大振幅為13.7%。相比去年同期僅有兩個(gè)月（3月和6月）高于50中值，平均值50.0，最大振幅22.3%的表現(xiàn)，2017年上半年投資者信心更為樂觀，運(yùn)行也更加穩(wěn)定。

“在市場(chǎng)嚴(yán)監(jiān)管、降杠桿，確保不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的背景下，投資者信心指數(shù)延續(xù)了2016年以來的企穩(wěn)修復(fù)走勢(shì)，且與去年同期相比，‘穩(wěn)’的基礎(chǔ)進(jìn)一步增強(qiáng)。”投資者保護(hù)基金指出。2017年上半年投資者信心指數(shù)延續(xù)了去年以來的企穩(wěn)修復(fù)走勢(shì)，平均值有所上升且更加趨于穩(wěn)定。

從影響投資者信心變動(dòng)的因素來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)提振投資者信心產(chǎn)生利好效應(yīng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)投資者信心的影響波動(dòng)幅度較大，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境對(duì)投資者信心的影響偏負(fù)面。盡管投資者對(duì)大盤抗跌能力抱有較強(qiáng)信心，對(duì)股票估值的認(rèn)可度穩(wěn)步回升，但買入意愿持續(xù)保持謹(jǐn)慎。

具體來看，2017年上半年投資者信心指數(shù)走勢(shì)大致可分為兩個(gè)階段。

第一階段（1月至3月）平穩(wěn)開局。年初，上證綜指平穩(wěn)向上，逐漸接近2016年年末以來的高點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖以及政策面利好有效穩(wěn)定了投資者對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，在經(jīng)歷1月份的小幅回調(diào)后，2月份投資者信心指數(shù)達(dá)到上半年最高值55.6，各項(xiàng)子指數(shù)也都出現(xiàn)不同幅度上漲。3月份，大盤沖高回落，但投資者對(duì)大盤走勢(shì)的判斷并未因短期上行空間受阻而發(fā)生明顯變化，3月份投資者信心指數(shù)為54.8，保持了良好勢(shì)頭。可以看出，在一季度這個(gè)時(shí)間窗口，投資者對(duì)大盤持續(xù)反彈抱有較強(qiáng)預(yù)期。

第二階段（4月份至6月份）逐步回升。進(jìn)入二季度，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境趨于復(fù)雜，在總量并不寬裕的背景下，市場(chǎng)資金流動(dòng)性偏緊且波動(dòng)增多，多空爭(zhēng)奪愈發(fā)激烈，對(duì)市場(chǎng)造成一定影響，上證綜指未能繼續(xù)向上拓展空間。受此影響，4月份投資者信心指數(shù)降至50.4，5月份降至上半年最低48.9。6月份，隨著市場(chǎng)積極因素不斷積累，投資者信心出現(xiàn)明顯反彈且重新回到50中值以上。

報(bào)告顯示，上半年，股票估值指數(shù)窄幅波動(dòng)，平均值為48.1高于去年同期平均值46.2，且與2016年下半年相比，投資者對(duì)我國(guó)股票整體估值水平的認(rèn)可度逐步趨于穩(wěn)定。值得注意的是，在4月份和5月份間，投資者信心指數(shù)及其他子指數(shù)均出現(xiàn)不同幅度回落，而股票估值指數(shù)則連續(xù)小幅上升，走出了與總指數(shù)和其他子指數(shù)相背離的走勢(shì)。

“上面的數(shù)據(jù)說明，盡管目前不同板塊分化表現(xiàn)有所加劇，但在經(jīng)過前期調(diào)整以及金融降杠桿的背景下，加之宏觀經(jīng)濟(jì)回暖和企業(yè)盈利改善等有利因素，我國(guó)股票整體估值壓力已經(jīng)得到一定程度釋放，投資者對(duì)我國(guó)股票整體估值水平的認(rèn)可度正在穩(wěn)步提升。”投資者保護(hù)基金表示。