自《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》5月份實(shí)施以來，分級基金的存續(xù)規(guī)模不斷縮水，集思錄數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，137只分級B基金中，僅有7只規(guī)模增加，80只分級B基金份額均有不同程度的減少。

與此同時(shí)，近期的結(jié)構(gòu)性行情助推部分分級B基金強(qiáng)勢上漲，招商中證白酒指數(shù)分級B、招商中證煤炭等權(quán)指數(shù)分級B、鵬華鋼鐵分級B等多只分級B基金凈值達(dá)到了成立以來的最大值。業(yè)內(nèi)人士指出，分級基金仍然有投資價(jià)值，未來分級基金將強(qiáng)者恒強(qiáng)，流動(dòng)性集中趨勢進(jìn)一步強(qiáng)化。

9只分級B基金規(guī)模8月增長

數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的7月，132只分級基金中有121只在當(dāng)月出現(xiàn)份額縮水，占比達(dá)91.67%，僅8只分級基金份額出現(xiàn)增長，3只分級基金份額保持不變。7月分級基金整體份額下降了97.91億份，其中有11只分級基金單月份額縮水超2億份。

進(jìn)入8月后，分級基金規(guī)模持續(xù)縮水，集思錄數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，137只分級B基金中，僅有7只規(guī)模增加，50只基金規(guī)模不變，其他80只分級基金份額均有不同程度的減少?；鸱蓊~增加的7只基金中，6只規(guī)模增加不足100萬份，僅國泰國證房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)分級B1只分級B基金份額增加較大，達(dá)到385萬份。份額在10億份以上的僅有12只，最大的券商B為68.61億份。而不足1億份的卻有多達(dá)96只，其中中歐鼎利分級債券B份額最低，僅剩116萬份。

雖然分級基金整體規(guī)模下降，但也有9只分級B基金在8月出現(xiàn)規(guī)模增長，分別是國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)分級B、國泰國證房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)分級B、融通軍工分級B、富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級B、華寶興業(yè)中證醫(yī)療指數(shù)分級B、華寶興業(yè)中證1000分級B、國投瑞銀瑞和遠(yuǎn)見、申萬中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級B、富國中證體育產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級B。其中國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)分級B、融通軍工分級B、華寶興業(yè)中證醫(yī)療指數(shù)分級B、華寶興業(yè)中證1000分級B、國投瑞銀瑞和遠(yuǎn)見5只基金還出現(xiàn)了從7月至今持續(xù)的規(guī)模增加。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新規(guī)實(shí)施后，分級基金的份額下降不可避免，大部分迷你分級基金不得不面臨清盤或者轉(zhuǎn)型。

多只分級基金凈值創(chuàng)歷史新高

雖然分級基金整體規(guī)模持續(xù)縮水，但近期的結(jié)構(gòu)性行情助推分級B基金強(qiáng)勢上漲。從白酒股屢創(chuàng)新高，到最近的“煤飛色舞”，跟蹤白酒、鋼鐵、煤炭、有色金屬等板塊的分級基金大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，近三個(gè)月來，漲幅超過30%的分級B基金共有32只，其中漲幅最大的為中融中證煤炭B，走出翻番行情，漲幅達(dá)到100.27%。

招商中證白酒指數(shù)分級B、招商中證煤炭等權(quán)指數(shù)分級B、富國中證煤炭指數(shù)分級B、鵬華鋼鐵分級B等多只分級B基金凈值都在最近達(dá)到了基金成立以來的最大值。國泰國證有色金屬行業(yè)分級B等分級B基金凈值也達(dá)到了2015年牛市以來的階段性高點(diǎn)，接近歷史上的最高值。

今年以來上證50指數(shù)不斷走高，跟蹤上證50指數(shù)的分級B基金同樣走出一波上漲行情。國金上證50分級B、易方達(dá)上證50指數(shù)分級B等基金凈值都達(dá)到了歷史最高值。

上海證券基金評價(jià)研究中心分析師李穎對中國證券報(bào)記者表示，現(xiàn)有的分級基金涵蓋的主題非常豐富，在結(jié)構(gòu)性行情好的時(shí)候，相應(yīng)的會(huì)表現(xiàn)好。但她也指出，分級基金屬于工具型產(chǎn)品，在分級基金新規(guī)實(shí)施后嚴(yán)監(jiān)管的背景下，投資門檻提高，交易量減少、規(guī)模縮水不可避免。

李穎認(rèn)為，雖然分級基金整體規(guī)?？s小，但分級基金融資成本較低、行業(yè)覆蓋廣，在市場行情好的時(shí)候，可以很好地發(fā)揮價(jià)格杠桿作用，仍有投資價(jià)值。分級基金市場未來會(huì)出現(xiàn)高度集中的發(fā)展趨勢，規(guī)模較小的分級基金或?qū)⒚媾R清盤或轉(zhuǎn)型，行業(yè)集中度將越來越高，目前，交易額前20名的分級B基金合計(jì)占總成交額的90%。