記者 陸慧婧

新年前后，銀行系基金子公司掀起了新一輪增資潮，且增資金額巨大。經(jīng)過(guò)這一輪增資，已有5家子公司注冊(cè)資本金達(dá)到或超過(guò)10億元。統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去兩年，為達(dá)到管理層對(duì)基金子公司凈資本的要求，基金公司已累計(jì)向子公司增資近150億元。

再現(xiàn)兩筆10億級(jí)增資

據(jù)了解，最初對(duì)于基金子公司注冊(cè)資本金的要求僅為不低于2000萬(wàn)元，隨著子公司業(yè)務(wù)的膨脹，區(qū)區(qū)數(shù)千萬(wàn)元已很難撐起動(dòng)輒千億的資產(chǎn)規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。監(jiān)管層適時(shí)出臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理等相關(guān)規(guī)定，基金子公司由此開啟增資之路。

在基金子公司的增資潮中，銀行系公司顯得底氣更足。記者查閱工商登記資料發(fā)現(xiàn)，招商基金于2017年12月25日向全資子公司招商財(cái)富增資13.4億元，注冊(cè)資本金由此前的4億元增至17.4億元，出資額由招商基金全額認(rèn)購(gòu)。由此招商財(cái)富也成為目前注冊(cè)資本金最多的基金子公司。

事實(shí)上，這并不是招商基金第一次向子公司增資。去年8月18日，招商基金股東招商銀行和招商證券向招商基金增資11億元；8月24日，招商基金向招商財(cái)富增資3億元，注冊(cè)資本金增至4億元。

另一家銀行系基金子公司鑫沅資產(chǎn)也在今年初完成增資。工商登記資料顯示，1月11日，鑫元基金子公司鑫沅資產(chǎn)注冊(cè)資本金由5000萬(wàn)元增至15.5億元，這也是目前子公司單筆最大增資額，鑫沅資產(chǎn)成為注冊(cè)資本金僅次于招商財(cái)富的基金子公司。

與上次10億增資時(shí)間間隔不到半年，建信資本在2018年1月2日再次增資，注冊(cè)資本金由10.5億元增至13.5億元。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2017年12月至今，已有國(guó)泰元鑫資產(chǎn)，銀華財(cái)富等17家基金子公司獲得增資，而自2016年4月基金子公司前海開源資產(chǎn)增資算起，已有63家基金子公司合計(jì)增資146.18億元。招商財(cái)富、鑫沅資產(chǎn)、建信資本、工銀瑞信投資和易方達(dá)資產(chǎn)等5家基金子公司組成資本金10億級(jí)俱樂(lè)部。

未來(lái)業(yè)務(wù)或現(xiàn)分化

進(jìn)入2018年，監(jiān)管維持高壓態(tài)勢(shì)。近期，銀行委托貸款等新規(guī)相繼落地，舊有業(yè)務(wù)模式難以為繼，基金子公司紛紛尋求可行的新業(yè)務(wù)模式。

1月6日，銀監(jiān)會(huì)頒布《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》，基金專戶、基金子公司和券商資管旗下資產(chǎn)管理計(jì)劃不得新增參與銀行委托貸款、信托貸款等貸款類業(yè)務(wù)的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，已參與上述貸款類業(yè)務(wù)的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃自然到期結(jié)束，不得展期。

恒大研究院院長(zhǎng)任澤平近日發(fā)布研報(bào)分析，根據(jù)《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2016年統(tǒng)計(jì)年報(bào)》，券商資管定向通道中約有1.75萬(wàn)億投向委托貸款，基金子公司通道中約2.18萬(wàn)億投向委托及信托貸款。

“銀行委托貸款新規(guī)將主要在兩方面影響信托、基金子公司等資管機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。”華南一位基金子公司副總經(jīng)理表示，一類業(yè)務(wù)是銀行委托貸款通過(guò)基金子公司或信托投向非標(biāo)資產(chǎn)。這類業(yè)務(wù)叫停后，信托首當(dāng)其沖，其他資管機(jī)構(gòu)所受影響也不小。另一類業(yè)務(wù)是銀行委托貸款認(rèn)購(gòu)優(yōu)先級(jí)，其他投資者認(rèn)購(gòu)劣后級(jí)，通過(guò)基金子公司或信托等資產(chǎn)管理計(jì)劃投向P2P或網(wǎng)貸。“比如趣店等網(wǎng)貸平臺(tái)都要以資產(chǎn)管理計(jì)劃做通道，這類業(yè)務(wù)體量很大，未來(lái)網(wǎng)貸平臺(tái)要重新尋找資金來(lái)源，基金子公司也少了一類通道費(fèi)來(lái)源。”上述基金子公司副總經(jīng)理稱，監(jiān)管打壓金融同業(yè)套利，引導(dǎo)金融行業(yè)去杠桿，未來(lái)基金子公司業(yè)務(wù)會(huì)出現(xiàn)分化。“銀行系基金子公司會(huì)在ABS等固收類領(lǐng)域發(fā)力，其他基金子公司會(huì)選擇PE、FOF等偏向資本市場(chǎng)主動(dòng)管理的業(yè)務(wù)作為未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展方向。”