不論用什么樣的方式推進地方債置換，都必須有利于推進改革、有利于風險化解、有利于長遠發(fā)展。只有實施有條件的救助，推進相關(guān)改革，才能防范地方政府的道德風險，在處置存量債務(wù)問題的同時，避免新的債務(wù)風險繼續(xù)累積

　　近一段時間以來，關(guān)于所謂“中國版QE”的討論有所升溫。針對這一問題，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員魏加寧在接受《經(jīng)濟日報》記者專訪時表示，這一問題的熱度提升，與地方債問題的解決、地方債置換有關(guān)。

　　記者：為什么輿論會關(guān)注“中國版QE”的話題，您怎么看這個問題？

　　魏加寧：我認為，這很可能與地方債問題的解決、地方債置換有關(guān)。這里有一個核心問題需要強調(diào)，就是具體采用什么方式推進地方債置換可以討論，但不論用什么樣的方式，都必須有利于推進改革、有利于風險化解、有利于長遠發(fā)展。在新的經(jīng)濟形勢下，必須用改革的辦法才能夠解決根本問題。

　　就當前經(jīng)濟領(lǐng)域存在的問題而言，推進改革就好比是“動手術(shù)”，因此，加快推進改革是當務(wù)之急。具體到地方債問題上，在化解地方債務(wù)風險時，相關(guān)部門可以相互配合，提供必要的支持，但是無論怎么做，都必須有利于推進改革。

　　記者：從國際經(jīng)驗來看，是否有在解決債務(wù)問題的同時推進改革的成功案例？

　　魏加寧：雖然有些還不能說是成功的例子，但其做法值得我們借鑒。比如希臘的例子。IMF等國際機構(gòu)在對希臘進行救援時，就明確要求希臘政府推進改革，否則就會停止援助，以此來倒逼希臘的改革。這些改革措施包括，財政體制改革，重建稅務(wù)系統(tǒng)，實現(xiàn)財政平衡；以及同時進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革，打破產(chǎn)品市場壁壘等等。

　　記者：為什么一定要設(shè)置附加條件？

　　魏加寧：改革才是治本之策，只有實施有條件的救助，推進相關(guān)改革，才能防范地方政府的道德風險，改變“中央政府會為地方政府兜底”的市場預(yù)期，在處置存量債務(wù)問題的同時，避免新的債務(wù)風險繼續(xù)累積。

　　記者：針對目前地方債問題，您認為是否可以在設(shè)置附加條件的情況下實施“中國版QE”？

　　魏加寧：其實，大家對“QE”的理解上存在著很大的差異。我們的做法和量化寬松有著本質(zhì)的不同，我們的目的不是巨量寬松，而是促進改革。首先，要督促地方政府加快改革，并以此為“的”，做到“有的放矢”。對于那些按照預(yù)期或超過預(yù)期完成改革任務(wù)的地方政府可以給予獎勵，而對于那些到期無法達到改革目標任務(wù)的地方政府可以進行適當?shù)膽土P。同時，財政平衡與結(jié)構(gòu)改革齊頭并進，將工作重心更多地放在結(jié)構(gòu)改革上，保證結(jié)構(gòu)改革與財政平衡同步進行，避免因財政緊縮造成經(jīng)濟的過度下行。并且，為了讓地方政府債務(wù)置換工作能夠順利推進，我認為，光靠財政部門一家的力量是不夠的，需要財政部與中央銀行乃至國資委等多部門之間的協(xié)調(diào)配合，共同努力，避免地方政府債務(wù)風險的爆發(fā)并傳染到商業(yè)銀行等金融部門。

　　記者：為什么要多部委聯(lián)動？

　　魏加寧：因為目前地方政府債務(wù)風險的成因十分復(fù)雜，因此，化解地方債務(wù)風險，既要謹慎穩(wěn)健，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性風險的底線，也要積極推進，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，規(guī)范管理。因此，應(yīng)對之策不能各自為政，各管一攤兒，必須財金互動、長短結(jié)合、標本兼治。如果沒有相關(guān)部門加以配合的話，地方政府發(fā)行或置換的地方債券可能無法順利銷售出去，市場化改革就會受阻。

　　記者：地方政府需要進行哪些相關(guān)改革？

　　魏加寧：要加快推進稅制改革，盡快實現(xiàn)“費改稅”，實行全口徑預(yù)算管理，并積極培育地方政府的主體稅源，增強地方政府的自主稅源。要規(guī)范地方政府舉債融資機制，對于新增債務(wù)，要允許地方政府公開、透明、自主地從資本市場自主舉債融資，開正門、堵旁門。對于存量債務(wù)，也可以通過債務(wù)置換等方式實行證券化，盤活存量，增強流動性，防止資不抵債，防范財政風險與金融風險的交叉?zhèn)魅尽?/p>

　　記者：這是否有利于發(fā)揮市場約束機制？

　　魏加寧：是的。公開、自主舉債，有一個前提是地方政府對債務(wù)問題的信息披露要更加透明，使市場能夠清楚了解其資產(chǎn)負債表的真正狀況，了解其國有資產(chǎn)重組與國有企業(yè)改革的力度和進程，只有這樣才能夠有利于發(fā)揮市場約束機制作用，形成來自信用評級機構(gòu)、金融中介機構(gòu)以及廣大投資者的約束。從另一方面來說，也要加強政府對債務(wù)的管理，比如說強化地方人大對地方政府舉債融資的監(jiān)督約束，建立中央政府對地方政府的債務(wù)管理體系，建立風險監(jiān)測指標和有效監(jiān)管體制等等。

　　記者：如果其他部門與財政部門聯(lián)動，為地方債務(wù)置換提供支持，在力度上是否也要根據(jù)各地改革推進情況有所不同？

　　魏加寧：是的。比如說，如果央行為購買置換債券的金融機構(gòu)提供再貸款時，在債券資產(chǎn)抵押方面就要進行嚴格篩選——對于那些改革進程比較快，能夠按期完成階段性整改任務(wù)的地方政府的債券，可以提供一些優(yōu)惠條件。這樣就可以倒逼金融機構(gòu)更加關(guān)注地方政府的改革進展情況，也倒逼地方政府加快改革步伐。而金融機構(gòu)等市場投資者是否購買地方債券、購買誰的地方債券，又可以倒逼財政部門在進行地方政府債務(wù)置換時，能夠更加關(guān)注地方政府的改革進度，而不是“會哭的孩子有奶吃”，防止錯失倒逼地方政府推進改革的良機。(記者 張忱)