“黑周五”三大股指暴跌 基金公司投資策略轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎

 　　北京商報(bào)訊（記者 蘇長(zhǎng)春 許晨輝）10月以來(lái)大盤指數(shù)的持續(xù)反彈剛讓公募基金市場(chǎng)看到希望，而上周“黑色星期五”意外襲來(lái)，滬指下跌5.48%，創(chuàng)8月24日以來(lái)最大跌幅，令公募基金公司的投資策略也再度轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。

　　券商股在三大券商被查、券商融資類收益互換被叫停等多重利空突襲下全面重挫，整體跌幅超過(guò)9%。午后，所有板塊全線暴跌，滬指重挫5.48%，報(bào)3436.3點(diǎn)；深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別大跌6.31%、6.48%。

　　除了券商被查，新股申購(gòu)的開(kāi)始也給資金面造成壓力。南方基金首席策略分析師楊德龍表示：“新股申購(gòu)11月30日開(kāi)始，目前仍沿用原來(lái)凍結(jié)資金規(guī)則，可能凍結(jié)1萬(wàn)億元資金，對(duì)短期資金面造成壓力。”

　　近期多家公募基金發(fā)布的研報(bào)均提出了對(duì)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。博時(shí)基金宏觀策略部分析人士指出，從周線角度看，9月中旬以來(lái)市場(chǎng)漲幅已經(jīng)不小，從技術(shù)研判來(lái)看市場(chǎng)處于過(guò)熱狀態(tài)。尤其是幾個(gè)因素需要留意，首先，沒(méi)有多方合力支撐市場(chǎng)上漲的跡象。其次，監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)的點(diǎn)位也可能偏于謹(jǐn)慎。第三，創(chuàng)業(yè)板換手率已經(jīng)接近7%的水平。加之國(guó)際形勢(shì)風(fēng)云突變，投資者在此趨勢(shì)下行跡象出現(xiàn)時(shí)也要高度重視，并積極下調(diào)倉(cāng)位。

　　而泰達(dá)宏利基金研報(bào)表示，上周后半周高風(fēng)險(xiǎn)偏好的次新股和ST股票已經(jīng)出現(xiàn)了沖高回落的狀態(tài)，后半周市場(chǎng)情緒極度亢奮。在前期市場(chǎng)的主導(dǎo)板塊（計(jì)算機(jī)和傳媒娛樂(lè)）大幅上漲過(guò)后，估值接近歷史周期頂部，市場(chǎng)活躍資金繼續(xù)沖擊市值相對(duì)不可測(cè)、對(duì)手盤少的次新股和ST股票，但這也意味著市場(chǎng)短期積累的獲利盤多，且風(fēng)險(xiǎn)偏好較高。

　　此外，融通基金也認(rèn)為前期的密集成交區(qū)與技術(shù)阻力位帶來(lái)的壓力，同時(shí)近期逆周期的調(diào)控政策和政策預(yù)期有所加碼，對(duì)心理造成一定的累積影響，在目前狀況下，部分中小盤股價(jià)在大幅上漲之后，估值已經(jīng)較高。摩根士丹利認(rèn)為，滬深兩市以及創(chuàng)業(yè)板的這輪牛市有可能已經(jīng)見(jiàn)頂,主要有四個(gè)因素值得擔(dān)憂：增加的新股供給；在經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)低迷；高估值；流通盤上的高融資余額。

　　不過(guò)，具體到下一步投資配置上，各大基金公司的觀點(diǎn)卻并不一致，如泰達(dá)宏利認(rèn)為，在目前時(shí)點(diǎn)，再對(duì)成長(zhǎng)型主題品種追高是不明智的，相反低估值、高股息率的金融股相對(duì)投資價(jià)值正在上升。而博時(shí)基金落實(shí)到配置上仍建議配置新興行業(yè)。

　　信達(dá)澳銀基金經(jīng)理曾國(guó)富則更關(guān)注主題概念股的投資機(jī)會(huì)，在四季度相對(duì)更看好國(guó)企改革 、軍工、新能源汽車、迪斯尼等主題方向。