2016年首月A股呈現(xiàn)大幅震蕩，偏股型基金普遍遭遇重挫的同時，債券型基金的表現(xiàn)卻較為穩(wěn)健。數(shù)據(jù)顯示，今年以來債券型基金的收益明顯占據(jù)優(yōu)勢，截至1月28日，五成債券型基金獲得了正收益，其中，有13只基金收益率超過1%。若將時間拉長，債券基金的表現(xiàn)則更為出色?；仡櫄v史，無論是大漲長紅的2006年至2007年、2009年，大幅下跌的2008年、2010年，還是震蕩起伏的2005、2015年，債券型基金均獲得了正收益。

所謂債券基金，是指把不低于80%的資產(chǎn)投資于債券，主要投向國債、央行票據(jù)和具有投資級別以上的企業(yè)債和公司債，其投資標(biāo)的具有比較高的安全性。由于債券基金的投資業(yè)績很大程度上取決于大類資產(chǎn)配置和債券久期，因而在實際投資中，基金經(jīng)理對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、財政政策和貨幣政策等方面的理解和洞察力顯得尤為重要。以建信穩(wěn)定增利債券為例，從投資策略上來看，該基金在立足“謹慎投資”的基礎(chǔ)上，兼顧“積極增值”，超額收益主要來自于基金經(jīng)理對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、財政政策和貨幣政策等方面較好的理解和把握能力。該基金通過主動式管理債券組合，在追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定增長基礎(chǔ)上獲取高于基準(zhǔn)指數(shù)的回報。截至1月28日，該基金近三年凈值上漲38.6%，超越同類平均水平11.23個百分點。

一般來說，投資者很難根據(jù)季報或年報中披露的持倉情況來分析一只債券基金的投資策略。較好的方法還是觀察基金過往的業(yè)績是否穩(wěn)健，在市場上揚階段表現(xiàn)得較為激進還是中庸，以及在市場下跌階段回撤幅度如何。例如廣發(fā)聚財信用債，基金經(jīng)理代宇在操作上高度重視絕對回報，力爭使管理的產(chǎn)品在絕對風(fēng)險可控的前提下博取超額收益。從過去的表現(xiàn)來看，代宇憑借對中國經(jīng)濟大周期趨勢和短周期波動的深刻洞察，積極防御市場風(fēng)險，敏銳把握債市結(jié)構(gòu)性投資機會，取得了良好的投資效果。數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)聚財信用債近三年、兩年和一年分別上漲39.67%、46.98%和18.78%，均位居同類基金前四分之一陣營。

總體而言，業(yè)內(nèi)人士指出，作為一種低風(fēng)險產(chǎn)品，債券型基金一方面會迎合一部分風(fēng)險厭惡型、穩(wěn)健型投資者的需求；另一方面，投資風(fēng)險偏好較高、風(fēng)險承受能力較強的投資者，可以通過對債券基金、貨幣基金等低風(fēng)險基金產(chǎn)品進行組合投資來降低整體組合的風(fēng)險水平，提高投資組合的流動性，從而獲得更加理想的收益。