2月4日，滬深兩市高開高走，板塊輪動(dòng)明顯加快，但持續(xù)性欠佳。截至收盤，上證綜指收報(bào)2781.02點(diǎn)，漲1.53%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2126.64點(diǎn)，漲1.73%，兩市共成交4419.43億元，較上一交易日增加近650億元，但量能仍顯弱勢。春節(jié)長假將至，投資者關(guān)注的問題在于持幣還是持股過年，部分公募基金表示，雖然本周市場成功企穩(wěn)，但匯率、經(jīng)濟(jì)前景等方面依舊存在不確定性，建議在節(jié)前倉位有所控制，持幣過年。

    負(fù)面情緒有所釋放

    今年1月以來，市場以急跌的方式迅速開啟調(diào)整模式，本周市場有所企穩(wěn)，并于近日出現(xiàn)快速反彈，博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，就當(dāng)前而言，開年以來市場跌幅巨大，負(fù)面情緒也有了不小的釋放，但展望節(jié)后市場，建議到本周五做一些避險(xiǎn)的考慮，持幣過年。

    “近期A股融資余額大幅減少至2015年9月的低位，從技術(shù)指標(biāo)看，市場趨勢維持極度偏空狀態(tài)，從歷史看，進(jìn)一步轉(zhuǎn)空可能性較小。”魏鳳春表示，綜合考慮輿情的情況，短期在宏觀層面最容易影響A股的因素依然是人民幣匯率。由于外匯儲備的消耗速度過快，維持人民幣匯率的立場已經(jīng)在逐漸影響國內(nèi)貨幣政策的執(zhí)行。在節(jié)奏上，還是要看到匯率對市場負(fù)面影響的釋放是一個(gè)持續(xù)數(shù)月甚至半年的過程。時(shí)間越長越容易出現(xiàn)變數(shù)，無論是中美經(jīng)濟(jì)和貨幣政策基本面的比照上，還是市場對匯率問題的認(rèn)知和態(tài)度上。因此，用匯率的邏輯長期保持低倉位并非最佳選擇。

    但魏鳳春認(rèn)為，展望到春節(jié)之后一周的市場，由于1月外匯儲備數(shù)據(jù)大概率已經(jīng)出來，對市場的沖擊也需要充分考慮，在節(jié)前倉位不應(yīng)太過激進(jìn)。

    后市以穩(wěn)為主

    凱石金融產(chǎn)品研究中心表示，2月對市場的整體看法是謹(jǐn)慎樂觀，謹(jǐn)慎的原因在于基本面不見改善和匯率、資金面隱患仍在，樂觀的原因在于海外環(huán)境改善，自下而上個(gè)股有可為空間，因此未來A股的趨勢性機(jī)會(huì)依然難尋，更多的可能是震蕩疊加結(jié)構(gòu)性行情，投資者可在控制倉位的基礎(chǔ)上優(yōu)選個(gè)股和行業(yè)，謹(jǐn)慎參與反彈。

    “經(jīng)濟(jì)下行壓力加大將迫使穩(wěn)增長政策加碼，需求政策預(yù)計(jì)會(huì)保持寬松。但在供給側(cè)改革背景下，短期經(jīng)濟(jì)情況仍有不確定性。”大摩華鑫基金一位基金經(jīng)理稱，雖然穩(wěn)增長政策可能繼續(xù)加碼，但地方政府多目標(biāo)制下，寬松政策有效性恐將打折扣，傳導(dǎo)渠道不暢情況可能繼續(xù)存在。

    該基金經(jīng)理認(rèn)為，現(xiàn)在判斷市場底部的條件尚不成熟，行業(yè)和個(gè)股選擇建議以穩(wěn)為主。依舊關(guān)注大健康、大消費(fèi)以及下跌后的價(jià)值型股票，同時(shí)對接下來年報(bào)超預(yù)期的品種進(jìn)行提前判斷和布局。

    在主題上，魏鳳春建議持續(xù)關(guān)注供給側(cè)改革，“若將產(chǎn)業(yè)政策歸納為‘推陳出新’，那么今年的政策變化主要是‘推陳’，而非‘出新’?？春玫男袠I(yè)包括輕工制造、計(jì)算機(jī)、電子元器件、煤炭和鋼鐵。”（黃麗）