基金布局“兩會”投資關(guān)鍵詞：改革、安全、健康

　　2016年是“十三五規(guī)劃”的開局之年，今年的兩會備受關(guān)注。記者采訪深圳地區(qū)的基金經(jīng)理了解到，經(jīng)歷了2015年下半年和今年1月份的去杠桿之后，在兩會即將召開之際，結(jié)合當(dāng)前市場情況，現(xiàn)階段投資可圍繞改革、安全和健康三大關(guān)鍵詞展開布局。

　　供給側(cè)改革關(guān)注度高

　　深圳一位資深基金經(jīng)理認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)型升級的特殊時期，供給側(cè)改革將會是今年的一大熱點。新一屆政府上任后，改革的推進力度明顯加大，除了去年力推的國企改革，在目前階段，供給側(cè)改革是重中之重。

　　深圳一位基金公司投資總監(jiān)表示，從去年到現(xiàn)在，無論是中央還是地方又或是行業(yè)層面，都在強調(diào)供給側(cè)改革，相信在今年的全國兩會上，供給側(cè)改革會是人大代表和政協(xié)委員提及最多的熱點話題。

　　同時，從全球角度來看，歷經(jīng)了三四年的大宗商品熊市，無論是石油還是橡膠、鋼材等大宗商品均破位下行，但是對于周期品的投資來說，在其最不景氣、盈利最差的時候往往正是最好的投資時機。

　　景順長城優(yōu)選股票基金經(jīng)理楊銳文也認(rèn)為，供給側(cè)改革是影響2016年宏觀經(jīng)濟和市場走勢的最大變量。過去，去產(chǎn)能問題一直是中國經(jīng)濟最突出的問題，產(chǎn)能無法出清導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)的利潤不能回歸正常化，也就無法降低企業(yè)杠桿率。由于政府背書導(dǎo)致部分企業(yè)占用了大量的社會資源，帶來的最大扭曲就是金融在實體經(jīng)濟蕭條的基礎(chǔ)上快速膨脹，現(xiàn)有金融制度在持續(xù)僵化中成為“吸金法寶”，從而導(dǎo)致中國經(jīng)濟陷入“高債務(wù)-高成本-低動力”的惡性循環(huán)之中。中國在各類行政性壟斷和管制的作用下已經(jīng)陷入了“過度金融化”的困境之中，金融已經(jīng)在自我循環(huán)、自我膨脹、自我游戲中成為實體經(jīng)濟發(fā)展和崛起的主要障礙。

　　楊銳文表示，如果供給側(cè)改革能夠很好推進，將會帶來兩方面的影響：一方面是社會資金、資源不再被某些“僵尸企業(yè)”所占用，從而有效降低社會的實際資金成本；另一方面是傳統(tǒng)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率（ROE）能得到明顯的提升，金融企業(yè)的風(fēng)險也得到有效的釋放。

　　從基金的布局來看，與供給側(cè)改革相關(guān)的鋼鐵、水泥、煤炭等股票是匯添富、華泰柏瑞、諾安等基金公司旗下產(chǎn)品的重倉股。

　　資料顯示，截至2015年底，華安新絲路、匯添富成長焦點、諾安價值增長、廣發(fā)大盤成長、匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健、諾安中小盤等基金持有海螺水泥超過200萬股，其中，華安新絲路、匯添富成長焦點持有海螺水泥的股數(shù)超過1000萬股。華泰柏瑞旗下華泰柏瑞消費成長持有寶鋼股份488萬股，諾安行業(yè)成長、華寶興業(yè)行業(yè)精選和諾安新經(jīng)濟分別持有山煤國際1099萬股、651萬股和584萬股。

　　除此之外，2015年曾被熱炒的“國企改革”概念今年仍是基金經(jīng)理關(guān)注的焦點，基金公司也在去年發(fā)行了多只國企改革相關(guān)主題基金。其中，截至去年底，易方達改革紅利重倉持有湘郵科技、南方匯通、嶺南控股等國企改革概念股，光大保德信國企改革主題基金重倉持有粵高速A、鄭煤機、人民網(wǎng)、岳陽林紙、桂林旅游、仙琚制藥等國企改革概念股，博時國企改革主題基金重倉持有石油濟柴、安琪酵母等國企改革概念股。

　　安全和健康具備長期邏輯

　　有基金經(jīng)理表示，結(jié)合十八屆五中全會和十三五規(guī)劃，以及我們國家現(xiàn)在所處的安全環(huán)境以及社會環(huán)境，安全和健康主題也將會是今年兩會關(guān)注的一大熱點。

　　十三五規(guī)劃提出推動經(jīng)濟建設(shè)和國防建設(shè)融合發(fā)展。堅持發(fā)展和安全兼顧、富國和強軍統(tǒng)一，實施軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，形成全要素、多領(lǐng)域、高效益的軍民深度融合發(fā)展格局。

　　綜合來看，安全主題包括了國家安全、社會安全，涉及軍工、環(huán)保、網(wǎng)絡(luò)、食品安全等。雖然過去兩年這些已經(jīng)是資本市場的熱點，但是在兩會期間，基金經(jīng)理預(yù)計“安全”板塊類股將繼續(xù)受到關(guān)注。

　　就健康主題而言，在我們國家處于老齡化社會的背景下，醫(yī)藥健康養(yǎng)老也將繼續(xù)受到關(guān)注，不過健康主題在投資上應(yīng)該注意到醫(yī)?？刭M以及新醫(yī)療技術(shù)，以此對應(yīng)應(yīng)該關(guān)注中醫(yī)藥和精準(zhǔn)醫(yī)療。

　　從基金投資布局情況看，安全方面的軍工、網(wǎng)絡(luò)安全和環(huán)保行業(yè)均為基金重點關(guān)注和布局。軍工主題當(dāng)中的中國重工、中船防務(wù)、中國衛(wèi)星、洪都航空、中航飛機、航天科技、航天長峰、中航動力等股票為富國、鵬華、前海開源、華商、廣發(fā)等基金所重倉持有；精準(zhǔn)醫(yī)療方面，安科生物、新開源、中源協(xié)和、達安基因、博雅生物等個股則為匯添富、南方、易方達、廣發(fā)等基金公司旗下基金重倉持有。