在A股市場持續(xù)低迷的時候，包括基金經理在內的各路機構投資者們展開了密集的調研。東方財富網Choice金融終端數據顯示，截至昨日，最近一個月機構投資者調研上市公司的數量達到359家，環(huán)比增加了52家，調研次數則上升到5053次，環(huán)比增加了1694次，而創(chuàng)業(yè)板和中小板仍是調研的主力軍。

　　上海某基金經理向中國證券報記者表示，機構投資者們普遍預期A股或在相當長一段時間處于低迷狀態(tài)，趨勢性投資機會減弱，所謂的板塊熱點輪動或切換的概率也不高，真正實現業(yè)績增長或價值嚴重低估的個股將會成為機構投資者們扎堆的重點。該基金經理認為，之所以機構投資者仍然熱衷于調研中小創(chuàng)板塊的個股，是因為在中國經濟下滑的背景下，中小創(chuàng)板塊中更容易找到符合經濟轉型方向、業(yè)績實現爆發(fā)式增長的個股。

　　業(yè)績確定性為王

　　在包括基金在內的各路機構投資者密集調研中，業(yè)績的確定性成為他們關注的焦點。

　　從調研的概念板塊分析，東方財富網Choice金融終端的數據顯示，綜合計算發(fā)現，預增預盈板塊位居所有概念板塊之冠，近一個月的機構調研次數高達3797次，遙遙領先于其他概念板塊；值得注意的是，以往在年報披露期炙手可熱的高送轉概念股則意外墊底，近一個月的機構調研次數僅為738次。業(yè)內人士指出，這表明在當前市場環(huán)境下，機構投資者對業(yè)績的重視程度大幅提升。

　　而從調研的行業(yè)來看，也較去年有較大變化。計算機軟硬件、電子設備制造等成為近一個月機構調研的重點對象，而去年炙手可熱的互聯網概念股則遇冷，近一個月的機構調研訪問量不及前者的十分之一。而機構扎堆聯合調研的情況也比較明顯，部分上市公司在近一個月時間獲得了機構投資者幾十個頻次，總量高達上百次的調研。

　　中歐基金王健指出，未來一段時間，市場整體將維持震蕩格局。從行業(yè)板塊角度分析，農業(yè)、消費、化工等周期類產業(yè)震蕩向上的概率較大，新興成長板塊存在機會，而高估值題材類或存一定風險。她認為，市場內部呈現出較為嚴重的分化，投資者需要持續(xù)關注市場的結構性差異，力爭在成長與估值之間選擇到高性價比的投資標的。

　　抱團取暖或重現

　　值得注意的是，在市場情緒萎靡，業(yè)績確定性個股數量有限的背景下，包括基金在內的機構投資者們有可能再度采用“抱團取暖”的方式，扎堆持有優(yōu)質個股，來度過A股的寒冬。

　　事實上，近期部分基金經理的調倉步伐明顯加快，此前概念火熱，但業(yè)績難以證實的高估值個股，紛紛遭到基金經理們的拋售，轉而加倉業(yè)績確定性相對較強的個股。某基金公司研究總監(jiān)向記者表示，在市場低迷的背景下，優(yōu)質個股的稀缺性有可能會被放大，其心理估值有可能會逐步提升，從歷史經驗來看，這類個股不僅能夠抗跌，還有望走出獨立上漲的行情。但其弊病同樣明顯，即由于過多機構的扎堆，導致這類個股流動性不足，一旦出現需要兌現收益的機構，短期內可能會造成股價劇烈波動。

　　光大保德信基金研究總監(jiān)于進杰表示，可以充分關注低估值藍籌和盈利增長確定，且具有可持續(xù)性的相關行業(yè)投資機會，強調估值與盈利的匹配。他說，中期內持續(xù)看好經濟結構調整和消費升級所帶來的消費類行業(yè)投資機會，同時在供應增加、估值承壓的背景下持續(xù)增持在細分領域具有核心競爭力的優(yōu)勢成長股。值得強調的是，不少傳統(tǒng)行業(yè)龍頭公司處在估值、盈利的雙重底部，供給側改革如果能讓市場看到希望，行業(yè)前景的預期改變將帶來股價向上的彈性。