3月私募產(chǎn)品發(fā)行創(chuàng)一年新低 FOF成投資“新寵”

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前3月份發(fā)行的私募產(chǎn)品只有300家左右，創(chuàng)下最近一年來(lái)的最低水平。有機(jī)構(gòu)人士表示，由于A股的連續(xù)調(diào)整，包括私募在內(nèi)的機(jī)構(gòu)都將控制風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，使得FOF產(chǎn)品成為包括私募在內(nèi)機(jī)構(gòu)的新寵。

　　“我們首先考慮的不是收益有多高，而是如何評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。”在3月27日玄甲金融集團(tuán)“2016全球資產(chǎn)配置高峰論壇”上，一位知名基金華南分公司總經(jīng)理表示。在經(jīng)歷了2015年6月份以來(lái)的股市波動(dòng)，私募們都顯得很謹(jǐn)慎，即使有“保殼”題材，但新發(fā)行的產(chǎn)品繼續(xù)收縮。

　　3月私募產(chǎn)品發(fā)行大幅收縮

　　“本來(lái)市場(chǎng)預(yù)計(jì)私募產(chǎn)品發(fā)行會(huì)有增長(zhǎng)，畢竟有政策在追趕。但從目前數(shù)據(jù)看，大家還是非常謹(jǐn)慎，沒(méi)有發(fā)太多的產(chǎn)品。”一位不愿透露身份的券商人士稱。記者從獲取的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，3月份私募基金發(fā)行的產(chǎn)品為298只，創(chuàng)下最近一年來(lái)最低值。

　　上個(gè)月，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》，要求私募管理人在規(guī)定期限內(nèi)完成首只產(chǎn)品備案，否則將注銷(xiāo)私募基金管理人登記，其中已登記滿1年的私募管理人的時(shí)間截點(diǎn)是5月1日，不滿1年的是8月1日。有分析認(rèn)為，新規(guī)將點(diǎn)燃私募圈里的產(chǎn)品備案熱情，私募備案各參與方都積極參與“保殼”運(yùn)動(dòng)，私募也快馬加鞭地進(jìn)行產(chǎn)品發(fā)行與備案。

　　不過(guò)，記者從同花順ifind系統(tǒng)提取的數(shù)據(jù)顯示，私募產(chǎn)品并未出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至3月28日，3月份發(fā)行的私募產(chǎn)品共有298只，比2月份的442只萎縮了32.58%。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，在去年下半年以來(lái)的A股波動(dòng)中，不少私募基金損失較大，甚至清盤(pán)，包括部分資本大佬操盤(pán)的產(chǎn)品。這也使得其他新私募產(chǎn)品和投資者對(duì)市場(chǎng)的判斷變得謹(jǐn)慎。“根據(jù)我們了解，現(xiàn)在好多私募機(jī)構(gòu)確實(shí)有發(fā)產(chǎn)品的需求，但這個(gè)產(chǎn)品不是說(shuō)想發(fā)就能發(fā)的，一方面投資者對(duì)私募產(chǎn)品有一定的擔(dān)心，另一方面，一旦發(fā)行成功，錢(qián)就要投出去，股市現(xiàn)在的走勢(shì)并沒(méi)有明朗，你往哪里投？這是個(gè)大問(wèn)題。”上述券商人士對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。

　　FOF成部分機(jī)構(gòu)投資“新寵”

　　值得注意的是，由于對(duì)風(fēng)控要求的提高，使得不少機(jī)構(gòu)將目光轉(zhuǎn)向FOF產(chǎn)品成為私募關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，2015年由證券類私募管理人發(fā)行的FOF共227只，是以往發(fā)行總量的兩倍。玄甲金融創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)林孟軒表示，雖然A股近期出現(xiàn)波動(dòng)，但高凈值人群的比例不斷增長(zhǎng)，投資去散戶化進(jìn)程逐漸加快，這也使得FOF的市場(chǎng)空間較大。

　　一位基金公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，雖然目前A股市場(chǎng)散戶操作占比較大，但從投資的角度看，經(jīng)過(guò)這次股市的異常波動(dòng)，走向?qū)I(yè)化可能是大勢(shì)所趨。“相對(duì)散戶而言，機(jī)構(gòu)有很多金融工具。比如說(shuō)投資高股息率的個(gè)股，這對(duì)散戶沒(méi)有太大意義，因?yàn)榧词褂?%的股息率，但二級(jí)市場(chǎng)有可能一天就跌沒(méi)有了。但機(jī)構(gòu)就不一樣，他們有很多對(duì)沖手段，可以抹掉二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的波動(dòng)，也就是說(shuō)，通過(guò)其他工具規(guī)避了二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)，高股息率就有意義了。這也是一些機(jī)構(gòu)產(chǎn)品雖然預(yù)期收益率不高，但總是供不應(yīng)求的原因。”這位基金負(fù)責(zé)人稱。

　　根據(jù)申萬(wàn)宏源證券分析師宋施怡的統(tǒng)計(jì)，2015年由于FOF基金可以通過(guò)分散投資以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，從而受到了穩(wěn)健類型投資者的關(guān)注，該類基金的平均收益率為7.95%，最大回撤為14.49%，低于股票策略基金的平均最大回撤。

　　什么是FOF

　　所謂FOF，是指一種專門(mén)投資于其他基金的基金。玄甲金融創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)林孟軒告訴記者，伴隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中國(guó)高凈值人群的比例不斷增長(zhǎng)，國(guó)民財(cái)富的日益增長(zhǎng)也使得資產(chǎn)管理行業(yè)取得井噴式發(fā)展。投資去散戶化進(jìn)程逐漸加快，全球資產(chǎn)配置的重要性愈加凸顯。“而FOF基金因具備在大類資產(chǎn)配置、投資靈活度、擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)基金挑選范圍、配置分散性、降低投資門(mén)檻等優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)備受市場(chǎng)歡迎。”林孟軒認(rèn)為。他還透露，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)私募基金策略比較單一，F(xiàn)OF基金占比并不大，僅約占證券類私募總量的2%，相比國(guó)外20%的占比來(lái)說(shuō)，還有很大的上升空間。記者 張忠安